央行恢复净回笼 资金价格起涟漪

　　1500亿定向央票如期而至央行恢复净回笼资金价格起涟漪

　　证券时报记者 高 璐

　　本报讯 昨日，1500亿3年期定向央票如期而至。央行公告显示，昨日在公开市场上发行了1500亿元3年期央票，中标利率同此前记者获悉的3.95%一致。交易员告诉记者，通过本次央票投放，标志着央行结束了国庆节前连续三周的净投放操作，本周将通过公开市场操作净回笼至少270亿元。同时，这也是近一个月以来首次恢复3年期央票的发行。

　　央行本周净回笼资金

　　据央行公开市场操作的公告显示，在公开市场上发行了1500亿元3年期央票和20亿元3个月期票据。其中，3年期央票利率为3.95%，3个月期票据的发行价格为人民币99.28元，参考收益率为2.9089%。

　　交易员指出，央行在周二的公开市场操作中已发行了40亿元1年期央票和80亿元28天正回购。若本周剩余时间不进行其他操作，央行将通过公开市场净回笼270亿元。而这将标志着央行结束了国庆节前连续三周的净投放操作，同时也是近一个月的时间以来，央行首次恢复3年期央票的发行。

　　而据参与投标的建行债券交易员透露，这是今年以来央行第六次发行定向票据。本次发行的1500亿3年期央行可以在市场流通、质押，与普通央行票据类似。而这也就意味着，本期定向票据的资金意在定向回收流动性。

　　资金价格小幅上扬

　　央行开始回笼资金给资金面带来一定压力，资金价格维持小幅上扬走势。7天回购加权平均利率昨日收盘报2.11%，较前一交易日上涨2.6个基点，全天成交约552亿元，成交量较前收盘稍有萎缩。上海银行间同业拆放利率（Shibor）昨日也表现全面小幅上涨走势，其中当天的Shibor止跌回升2.20个基点至1.9194%。

　　不过稍早些时候，发改委宣布猪肉价格5个月来首次回落，同时，市场普遍预期即将公布的9月份消费者物价指数(CPI)将低于8月份6.5%的水平，略微缓解投资者对通货膨胀压力的担忧，且公开市场操作结果符合预期，交易所国债指数昨日午盘走高，长期品种在买盘推动下扬升，带动指数上涨。上证国债指数报110.09点，上扬0.20%。银行间国债和央票价格昨日收盘基本保持平稳。

　　加息预期犹存

　　建行交易员表示，本次央行再度发行定向票据与回笼9月份被动释放的流动性有很大关系，不过仍然不能完全排出10月继续加息的可能性。申万研究所宏观策略分析师梁福涛指出，虽然同此前五期定向央票相比，本次1500亿3年期定向央票的发行更接近于该期限普通央行票据，可能存在央行希望淡化随后即将加息的可能，不过按照目前的市场情况来看，食品价格还没有完全释放，10月份和11月份加息的可能性仍然存在。如10月份继续上调基准利率54个基点，则今年剩余时间是否继续加息就要参考物价上涨的趋势来决定。相反，如果10月份不再继续加息，则预计年内继续加息的可能性将大大减少，因为目前普遍预测，11-12月份国内物价将可能出现小幅回落。