百姓也能放债给银行

　　投资国债可关注类似炒股的“逆回购”交易，利率高于同期定存且流动性好　　

　　财政部将要发行2000亿特别国债的消息，让人们再次关注“国债”这种投资产品。在央行加息强烈预期之下，国债还有没有投资价值？如果要投资，技巧又在哪里呢？　　

　　国债吸引投资者的地方，在于它低风险但收益高于同期定期存款。但随着央行的频繁加息及利息税下调，国债的这点优势已不复存在了。

　　如今年3月份发行的凭证式三年期国债，利率只有3.39%，而到了6月份，虽然经历了5·19加息，但发行的两年期储蓄式国债票面年利率也不过上升到3.42%。以今年8月22日加息后的最新利率为例，三年期定期存款的利率为4.95%，扣除利息税约为4.70%；两年期定期存款的利率为4.23，扣除利息税后约为4.02%，收益都超出同期的国债。

　　那么，国债是不是就没有投资价值了呢？大部分人认为，投资国债就是在银行发售的时候去购买，每年收取利息，到期后再去银行拿回本金。实际上，还有一种更灵活的投资方式，收益较高风险却低，这就是“国债回购”业务。

　　国债回购交易分“正回购”和“逆回购”两种。正回购是指将国债质押出去换回资金，逆回购则正好相反，是指将资金通过国债回购市场拆出。据广东发展银行总行个人金融部人士介绍，目前上交所和深交所都开展了这两种业务，但个人投资者可以参与的只有“逆回购”业务，即把钱借给银行，向银行收取贷款利息。简单地说，就是当银行缺钱时，就用国债做质押，向个人投资者借钱。

　　以往个人都是向银行借钱，但是通过国债逆回购业务，个人投资者也可以尝尝“开小钱庄”的滋味，借钱给银行。据广发银行介绍，逆回购的风险很低，因为当个人投资者进行国债逆回购交易后，作为质押的国债就会自动登记到个人的账户下，因此不用担心到期后欠债不还。

　　另外，在国债逆回购业务中，

证券交易所充当了中介、监督、执行的三重角色，时间一到，交易所就自动把本钱及利息划到投资者的账户上，因此风险就更低了。　　

　　“逆回购”交易：就是把钱借给银行，向银行收取贷款利息。简单地说，就是当银行缺钱时，用国债做质押，向个人投资者借钱。

　　放债期短

　　似短期贷款回收快　　

　　目前市场上发行的国债，一般都是2年期，3年期、5年期，甚至10年期。一旦购买了这种国债，资金就套牢很长一段时间。但国债逆回购业务的流动性却非常好。目前交易所国债回购交易品种非常多，包括3天、7天、14天、28天、91天和182天。即把钱借出去这么多天后，就可以连本带利地收回来，可以说，完全是短期贷款。　　

　　收益率高

　　好过同期定存　不用交利息税　　

　　据业内人士介绍，之所以说操作国债逆回购交易跟炒

股票很像，是因为回购的利率总是随市场需求不断地变化。当利率升高时，个人投资者可以抓住机会马上成交。但与股票又不同的是，回购利率在交易成功的那一刻就被固定下来，此后不论利率水平如何波动都不会受影响。

　　虽说是借钱给银行，但个人投资者向银行收取的利息却远没有银行的贷款利息高，不过比同期的定存收益要好得多。如128天的逆回购利率在近期曾达到3.8%，91天的逆回购利率，最近已经达到4.45%。而最新的三个月期整存整取的利率只有2.61%。而国债回购业务不收利息税，存款要交5%的利息税，以10万元为例，投资91天的国债逆回购，比定存多得510.7375元的收益。　　

　　开户手续

　　与开股票账户一样　　

　　如果是股民，那么做国债回购业务就非常简单了，不用额外开账户及办理手续。就利用股票的账户，在网上操作即可。

　　但如果没有股票账户，想要投资国债回购，开户就比较麻烦。据广发银行个金部介绍，现在很多券商都没有开办国债回购的开户业务，如果市民想做这方面的投资，只好自己到深交所和上交所去办理了。

　　另外，国债回购业务的门槛也较高，为人民币10万元。

　　(本报记者　伊晓霞)

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