2000亿特别国债投向市场 印证市场预期

　　2000亿特别国债投向市场

　　分析人士认为其用意在于收紧流动性，不会冲击股市

　　【本报讯】（记者黄炎实习生王益民）继8月29日，财政部发行的首批6000亿元特别国债经农行“过手”给央行后，财政部昨日晚间宣布，将向社会公开发行第二批2000亿元特别国债，由此印证了市场的预期。

　　财政部公告称，在十届全国人大常委会第28次会议审议批准财政部发行15500亿元特别国债中，2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。且2000亿元特别国债均为10年期以上长期国债。票面利率采取在全国银行间债券市场招投标的方式确定。国债品种为可流通记账式国债，在流通环节与普通记账式国债没有区别。对于2000亿特别国债的发行时间，财政部称将于9月计划发行3期特别国债总量1000亿元，具体发行日期为：9月17日（15年期）、9月21日（10年期）与9月28日（15年期）。其余1000亿元特别国债根据债券市场情况于今年四季度完成发行。

　　针对市场早已预期的2000亿元特别国债的直接发行，有分析人士认为，2000亿元特别国债直接投向市场的主要目的在于广泛回收流动性，对A股市场资金有一定分流作用，但相比目前两市持续2000亿元以上的日成交量而言，实质影响并不会很大。

　　事实上，此前有机构人士表示，即使向市场发行，相当一部分也将被全国

社保基金、保险公司等机构投资者所认购，真正直接发向社会公众的可能只是其中一小部分，总体对市场的影响不会很大。

　　对此，中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明在采访中表示，如果是向银行间市场发行，商业银行的资金被吸收了，最终会对市场产生影响，但这种影响会间接一些，影响最大的就是直接面对所有投资者发行。而2000亿特别国债直接投向市场的主要目的就是抽出流动性，原因在于当前股市和地产市场资产价格过高；而2000亿特别国债相当于从市场上抽出2000亿的流动资金。但是，A股市场如今每日的成交量就高达数千亿元，因此对股市资金面的影响不会太大。

　　中国银行金融部高级分析师谭雅玲则表示，2000亿直投国债对A股市场可能会有分流作用，因为股市走到5000点以上的水平已经到了一个敏感期，并且周边市场次级债的恐慌也尚未消除，不排除外部投机对冲基金进入这个市场。而特别国债的调控手段实际上是综合性的，不仅包含了货币政策的利率和汇率调节机制，还包括税收、投资多元化等多种分散市场风险的手段。对于股市而言，投资者不要只片面地看到特别国债对股市流动性偏空的影响，还要看到化解股市风险和泡沫的作用。

　　湘财首席经济学家金岩石也表示，该政策不会对股市造成大的冲击。财政部公开发行2000亿特别国债主要是用以替代即将到期的大量央行票据，调控的目标还是通货膨胀。

　　此外值得关注的是，促使收缩流动性政策频繁出台的一个重要原因在于，近几个月以来CPI的增速超过市场预期。数据显示，6月CPI增速为4.4％，7月CPI增速为5.6％。根据国家统计局信息披露的日程安排，今日还将公布8月CPI的有关数据，而据预测8月CPI增速将可能超过7月。

　　具体到今日的

大盘走势，世基投资分析师罗燕苹预测，随着上周末开始有关

证监会高调提示风险，以及2000亿特别国债直接发行等传言的集中兑现，短期内出台重大利空的可能性进一步减小，大盘今日低开高走的可能性较大。

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