昨天进出口银行发行的9月期新债收益率达到了3.30%

　　郭茹

　　在浓厚的看空氛围下，债市的一级市场备受冷落。昨天，进出口银行发行的9月期贴现债券的收益率达到了3.30%，大大高于市场预期。

　　该期进出口银行金融债期限为9个月，以价格招标贴现发行。昨天的发行结果显示，中标价格落在了97.59元，对应收益率3.3017%，高于此前市场预期10~20个基点。再加上0.03%的手续费，实际收益率可能高达3.33%。

　　“这大大出乎市场的预料，之前我们预期利率水平也就在3.1%~3.2%。”一国有银行债券交易员说。政策性金融债由于与央行票据信用水平基本一致，两者的收益率水平一般也相差不大。

　　周二，1年期央票发行利率连续第五周稳定在3.0928%，而中债收益率曲线显示1年期政策性金融债收益率在3.15%左右。考虑到流动性的差异，9月期金融债的利率会略高于央票，但普遍认为，目前两者收益率20个基点的差距，则有些过大了。

　　“想拿债的不多，市场对后市的资金面还是比较担忧。”福州商行林子君说。

　　他表示，下月将有中移动等大盘股发行，机构可能要为打新股准备资金。此外，发债频繁、加息预期浓厚等因素也都降低了机构参与认购的积极性。

　　近期几只新股的发行再度令资金利率飙升，但昨天，随着打新股资金的回流，银行间市场回购利率又急剧回落。银行回购加权平均利率昨天下跌14.48个基点至2.7783%，其中，7天回购加权平均利率下跌了100个基点，至2.99%。

　　昨天，120亿元的发行量仅获得148.6亿元的有效认购额，认购倍数仅1.24倍。其中，建行以25亿元排在认购额的第一位，其次为工行、中行和交行，分别为10亿、10亿和8亿元。而四大行中的农行则在昨天的认购中缺席。

　　此外，分析人士还指出，由于央票利率某种程度上压制了市场短期利率的上扬，可能降低了机构对于该期债券收益率的预期，从而也降低了认购的积极性。

　　而一证券公司人士表示，其中也有偶然因素的影响。由于仅发行120亿元，中标结果就很容易受到参与机构的影响。

　　但在发行中受冷落的境遇在随后的分销中却有所转变。一中标的城商行人士表示，收益率的高企使得该期债券的吸引力大大增加，在随后的分销中该只债颇受市场欢迎。

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