机构认购积极新债利率低企

　　7年期新发国债中标利率为3.74%机构认购积极新债利率低企

　　证券时报记者 高 璐 郑晓波

　　本报讯 昨日上午，财政部招标发行了7年期的第7期记账式国债，中标利率为3.74%，多数市场交易员认为，新债利率低于市场预期，但仍处在较高水平。

　　机构认购积极

　　据悉，本期债券为财政部今年发行的第7期记账式国债，计划发行总量为300亿元。5月24日开始计息，5月29日起上市交易。票面利率采取多种价格（混合式）招标方式确定。招标结果显示，国债票面利率为3.74%，此次发行共有599.4亿元资金参与300亿元招标额的追逐，认购倍数2倍，成为今年国债发行中最高的认购倍数，显示出机构对本期国债的热衷，本次招标还追加发行了37.8亿元。

　　市场此前曾预计，作为央行此次系列紧缩政策出台后发行的第一只国债，其中标利率可能围绕二级市场水平波动，很可能落在3.80%左右。而新债中标利率为3.74%，低于市场预期。交易员表示，虽然中国央行周末上调了存贷款基准利率，但中长期国债近期收益率持续上扬，已基本反映加息所带来的影响；此外紧缩政策出台后资金面状况相对平稳，也有利于本期国债招投标进行。受此影响，新国债中标收益率与二级市场水平较为相近，而对于系列紧缩政策的影响则没有特别显现。

　　国债指数走低

　　有交易员认为，新债利率包含了加息影响，在预期之内，并指出中期金融债是关注重点，而长债收益率尚未调整到位。上述交易员指出，因中长期债券流动性差 ，对市场很难有参考价值，市场将继续关注今日央行将发行的3年期央票收益率。

　　受新债利率处于较高水平，投资者忧虑央行后期仍将继续出台更多紧缩政策，市场人气低迷影响，现券价格继续走弱。国债指数走低，上证国债指数收盘110.77点，下挫0.11点。

　　东吴基金金融分析师莫凡表示，央行本次调控的重点是信贷和投资，对于市场的影响可能是心理上面的，即使是再度调控，只要信贷增速慢于货币增速，市场的资金面就难以立刻改变。昨日，系列紧缩政策利空影响继续笼罩债市，银行间市场国债和央票价格颓势不止。全天成交的24只央票2只下跌、9只上涨、11只持平，共成交182亿元；全天成交的17只国债5只下跌3只上涨，共成交66亿元。

　　回购利率继续下跌

　　此外，目前资金面相对宽松，回购利率和拆放利率仍处在下跌通道中。银行间7天回购加权平均利率收盘报2.3874%，较前一交易日的2.47%下跌7.9个基点。全日成交人民币419亿元，较前一交易日减少了94亿元。

　　东方