回购利率有望缓慢下行

　　昨日公开市场发行的3年期与3个月期央票连续7周来走平，至此全周净投放货币1130亿元，与4月底净投放货币以缓解资金压力的意图相比，在目前浓厚加息预期的氛围中，这周过千亿的净投放令人不得不揣测央行此举背后的目的，是否是为即将采取的紧缩措施做铺垫？

　　在周三30年国债最终中标利率敲定4.27%之后，昨日的中长期国债收益率继续扶摇直上，5年期的07国债5在3.30-3.33%附近有成交，比前一日上升了约8个bp，是昨日上升最快的品种，7年期国债保持在3.60%左右成交，10年无变化。相对比国债收益率曲线，金融债中长端陡峭化幅度要小的多，基本保持平稳上行，同时，虽然二级市场短期品种收益率已经高于一级，但由于央票发行利率接连走平，也局限了中短端金融债收益率的上行空间，央票发行利率仍有进一步上行的压力。

　　昨日现券市场共成交561.97亿元，比周三减少18.31亿元，1年以内品种成交量减少，而1-10年的成交量则有所增加。相比较债市的悲观气氛，昨日资金面显得乐观多，各期限品种回购利率继续下降，除R001下降2BP外，其他各期限下降幅度均在10个bp以上，全天加权平均利率2.1561%，较前一日下降3.93bp，成交1411.29亿，比前一日增加137.81亿，在暂时没有新股申购分流资金的情况下，回购利率有望继续缓慢下行。

　　（顺德联社 邝娟娟）