债市面临边缘化危机

　　昨日债市弱势震荡整理，国债指数开盘111.26点，盘中最低下探至111.15点，最终平盘报收，全天成交5.2亿元。从盘面来看，大部分券种昨日有反弹之势，010107券、010408券等中长期品种走高，而010303券、010504券等依然处于调整态势。

　　债市的走弱和近期的资金面及股市火爆形成鲜明对比，短期投机机会的缺乏使得市场面临边缘化危机。自去年6月份进入宏观调控的加速期之后，债市也步入调整阶段，债指高位箱体整理，在银行间市场资金充裕的背景下，下方的承接力度较强。另一方面，受到宏观经济紧缩的预期，市场利率走高使得债市收益率相应提高，市场价格不断下行；从成交量来看，周成交量在20亿元附近，甚至萎缩至7亿元，每日单只券种仅寥寥几笔成交，对于庞大的债券市场来说，无法准确对价格进行定位，构建合理的收益率曲线。债市成交的低迷很大程度上受到股市的影响，目前二级市场总市值已经达到16万亿元，存量资金也达上万亿，股市的火爆对储蓄资金、债市资金形成较明显的分流，在此前提下，债市做市商制度的建立，机构投资者的培育显得尤为重要，否则，债市将面临边缘化的危机。

　　（川财