分析师：债市将迎来反弹

　　本报讯安信证券研究中心固定收益部相关分析师指出，根据2007年上半年央行货币政策的惯例，一个月内同时上调准备金和提高存贷款利率的可能性不大。他认为，一季度宏观经济数据仍处在稳定区间，而4月份经济数据相对3月份将有所放缓，5月份央行加息的可能性有所减弱。随着新股申购资金的回流，货币政策紧缩性预期的减弱，5月份债券市场可能将迎来一波反弹。

　　渤海证券研究所的相关研究人员也认为，现在判断中国进入加息周期为时尚早，同时前期债券市场的调整可能存在超调，目前随着政策的企稳，建议投资者把握超调带来的投资机会，适当延长久期到3-5年，并推荐投资中短期国债、短融、金融债和央票。

　　就后续政策走势，国泰君安研究所分析师伍永刚预计，此次上调存款

准备金率有可能成为下一轮组合调控政策的信号。鉴于我国

人民币升值是一个较长时期渐进式过程，流动性过多的状况短期内不会改变，而上调存款准备金率作为重要的调控流动性工具，央行在未来还会使用。而接下来的组合调控政策将包括加息、持续上调存款准备金率、公开市场操作、窗口指导以及其他行政性倾向更大的调控措施。（高璐）

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