国库现金存款利率高于预期 资金面紧张有缓和

　　证券时报记者 清 溪 高 璐

　　本报讯 自去年12月首次面世以来的中央国库现金管理操作，昨日再度实施。财政部向市场投放了300亿元的6个月期国库现金存款，中标利率为3.15%，高于此前市场普遍预期的3%水平，分析人士认为，导致中标利率高于预期的主要原因是当前市场资金面较为紧张，但随着交行新股申购的结束，资金面有缓和迹象，昨日银行间市场国债出现反弹，央票则继续走稳。

　　昨日，央行发布公告，总额为300亿元的6个月期国库现金存款中标利率为3.15%，获得满额发行。3.15%的中标利率水平较二级市场上同期限品种金融债2.80%收益率水平高出35个基点，比6个月期Shibor 2.99%也高出16个基点。一位商业银行交易员表示，中标利率高于预期和二级市场回购及拆放利率的主要原因在于交通银行新股发行和“五一”长假临近，资金需求旺盛导致中小商业银行资金非常紧张，而此次国库现金投放可谓“投其所好”，颇受机构青睐，收益率也就水涨船高。

　　而参与市场投标的人士透露，最后中标的多为中小

商业银行，国有大行等机构对此次国库现金定期存款参与意愿较为清淡，原因是大行本来也就不缺乏资金，而基金等机构也缺乏吸收6个月定期存款的动力，“吸收6个月定期存款，然后做7天回购放出去？”一位债券基金经理表示，这样做成本太高，得不偿失。

　　交通银行高达31.9亿股A股本周二已开始申购，筹集资金约人民币200亿元，市场预计冻结资金规模再次创出新高。而从昨日的银行间市场回购利率的收盘来看，随着交通银行

新股发行的结束，资金面的紧张情况已经有所缓和。在前期中信银行和此次交通银行新股发行的推动下，银行间市场回购利率和上海银行间同业拆放利率(shibor)经历了一波快速上涨的走势，回购利率创出历史新高。而经历了大幅快速上涨之后，银行间市场的回购和拆放利率昨日有所企稳。1周shibor升幅仅有1.15个基点，2周shibor上升2.45个基点，1个月期利率还下跌了9.04个基点。而银行间质押式回购加权平均利率下跌了22.08个基点，但仍维持在4.0987上方，显示当前的市场资金面仍然较为紧张。

　　一位上海券商固定收益部人士认为，交通银行新股申购昨日结束，对资金面的紧张带来了一定的缓解。但五一长假期间的资金需求仍然使得当前市场利率维持在较高的水平，未来仍有继续上升的可能。

　　但资金紧张格局的缓和，的确在债券和货币二级市场上得到了一定的体现。昨日受国债超跌反弹的带动，银行间市场国债大都走高。全天成交的13只国债8涨2跌3平，总成交199亿元，较周二的49亿元大幅增加。7年期国债收益率报3.4210%，较周二下跌1个基点。昨日全天成交的23只央票12涨11跌。成交118亿元，较周二的200亿元有所减少，1年期央票收益率持平于3.0389%。

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