明确市场预期继续加强调控

　　中国民族证券唐震斌

　　当前我国经济的主要问题是由外部失衡引发的内部失衡，在外汇占款成为基础货币主要投放途径的情况下，金融体系的流动性过剩压力很大程度上来自外部输入，央行无法主动控制货币供应量，使得货币政策处于被动局面。另外，央行的调控力度比较温和，商业银行发放贷款的热情高涨。因此要继续采取紧缩措施，明确市场预期，加强流动性管理，着重控制信贷规模和投资规模。

　　货币政策赢得主动性

　　世界各国普遍加息，为我国货币政策打开了空间。近年来世界经济稳步增长，同时在全球范围内都存在货币供应过多、流动性过剩的问题，通胀压力不断加大，各国陆续开始紧缩银根，形成一轮新的全球性加息周期。

　　3月8日，欧洲央行宣布将基准利率提高到3.75%，这是欧洲央行从2005年12月以来的第7次加息，而且国际市场普遍预计到今年年底欧洲央行的基准利率将升至4%或以上水平；2月21日，日本央行决定将基准利率从0.25%提高到0.5%。可以说全球范围内的低利率时代正在逐渐离去，我国现行利率仍处偏低水平。从货币金融角度来看，加息减少了国际市场上的流动性，能在一定程度上减弱国际热钱向我国的流入，为我国

　　调整经济结构扩大内需

　　在国际贸易摩擦加剧、人民币进一步升值预期增强的背景下，我国必须大力调整经济结构，逐步摆脱出口导向型的经济增长模式，积极发展非贸易产业，尤其是第三产业。我国拥有世界上最多的人口，国内需求潜力巨大，当前制约居民消费的主要原因是社会保障体系不健全，教育、医疗、住房等项目支出过大，居民预防性和强制性储蓄较多，老百姓不敢随便花钱。政府有关部门要尽快完善社会保障体系，关心群众的切身利益，解除居民的后顾之忧，同时优化消费环境，改进服务质量，全面启动内需，尤其是居民消费需求。

　　数量和价格工具并重

　　我国要逐步发挥价格杠杆在货币政策调控中的重要作用，加强数量型调控与价格型调控的协调配合，通过交替使用加息和提高存款