长债利率不出所料机构慎出手

　　胡进之

　　昨日财政部发行了今年第三期记账式国债，最终票面利率为3.40%，和市场之前的预期相差不远。本期国债期限为10年，计划招标发行总量和实际发行总量均为300亿元，投标量541亿元。

　　一债券交易员表示，之前他们预测本期国债利率大致落在3.30%至3.40%区间，目前市场同期限品种利率大概在3.38%~3.39%左右。招标结果虽不出所料，但依然导致中长期品种下跌。

　　“昨天我们预测时，大多预期在4%左右，边际在3.5%左右，今天投标时还有人投3.6%，其实如果利率到3.5%的话，这个券的收益是相当不错了。从类型上看，这个券的需求集中在配置型机构比如银行和保险公司，主要还是看大行的意图，从市场投标看投机盘也很多。”

　　从市场而言目前中长期限品种存在投资机会，不过尽管加息的“靴子”已经落下，但是由于紧缩预期继续存在，市场担心在未来可能仍旧会有紧缩政策出台，因此市场对于中长期限品种投资还是有一点谨慎心态的。

　　上述交易员表示，目前市场投资心态谨慎，例如金融债方面只有浮息债券比较受欢迎，其他固定利率债券的市场反应都比较一般，因此周五将发行的国开7年浮息债值得关注。

　　受到本期10年期国债招标利率的影响，昨日银行间市场中长期限品种大多处于下跌状态，全天成交的11只国债9跌1涨1平，总成交人民币26亿元。央票方面，全天成交的17只央票8跌6涨3平，总成交人民币136亿元。回购利率则继续处于上涨状态，一方面加息对于利率的影响仍在继续，另一方面本周有三只

新股发行，“如果没有后续的紧缩措施，下周市场资金面可能会有所好转。”一

证券公司资金部门人士预计。昨日银行间市场7天回购利率收于1.750%，7天加权平均回购利率为1.748%，较周二的1.694%上涨5.4个基点。成交人民币584亿元，较周二的492亿元有所放量。

　　南京

商业银行交易员黄小燕在报告中认为：随着加息“靴子”的落地，市场信心有望逐步恢复，前期看空的机构也将面临较大的投资压力。资金充裕的银行类机构对国债的需求将进一步涌现，国债利率有望被推低。

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