整体跌幅加大 浮息再度活跃

　　■交易所债市日评

　　银河证券 王昉

　　周三债券市场受到股票市场影响，放弃高位盘整，整体跌幅有所加大。从市场表现看，市场对近期宏观调控的预期还是非常强烈，浮息品种放量，交投日趋活跃。

　　昨日上证国债指数依然高开于111.93点，盘中一路走低，午盘后交易量有所加大，尾市进一步放量下跌，终盘收于111.86点，共计成交4.3亿元。

　　个券普跌表现未有改善，共有8只上涨24只下跌，跌幅超过0.1%的券种多达13只。就交易所而言，近四个月只有1年左右的短期品种给投资者带来正回报，3年期近期出现部分企稳征兆，其余各个关键年期收益率都出现平均13个基点的上升。近期成交量上已经出现一些异动趋势，但是由于缺乏主力品种的带动，交投依然相对萎靡，因此至少需要再上调10个基点才能有效吸引资金阶段性介入。

　　昨日列成交量排行榜榜首的不再是0214，而是浮息券010010，两只浮息品种合计成交1.28亿元，占成交总金额的30%，虽然涨幅有限，但说明该类资金在为加息下注，昨天的市场走势也体现出投资心态趋于悲观。其余交易量较大品种均表现为下跌，其中0214成交8500万，再跌0.05%，9908、0103等超过3000万的品种也出现加速回落。

　　昨日国家统计局公布的社会消费品零售指数已不像前两日的数据那么引人注目，市场似乎就在等待固定资产投资的增幅，以确定加息的时间窗口。其实，债券市场对2月份公布的CPI数据并没有感到震惊，这一点从前日的指数表现就可以看出，因此

　　短期品种迎来调整也是近期市场回落的原因之一，昨日第二期记账式国债招标发行，四大行缺席前十大中标机构，已经说明原本最安全的短期债在收益率上也需要重新定位，2.1%的结果符合市场预期，更符合资金价格的回升需要，以拓宽和提升低风险品种的运作空间。