渣打：取消担保制助推企业债券

　　□本报记者 夏峰

　　对于我国债券市场发展欠慢的现状，渣打银行资深经济学家王志浩昨日向记者表示，发展国内债券市场需从加强协调监管等多方面着手，而取消担保制将能对推动企业债券发展起到积极作用。

　　王志浩表示，随着财政赤字的逐步减少，中国财政部发行的债券数量也将随之减少，所以大力发展企业债券，将成为推动国内债券市场的重要动力。“应当为企业发行债券营造更加市场化的环境，取消企业债券的担保制度将是一个有效的办法。”

　　王志浩建议说，在取消企业债券的担保制度后，对投资者的风险承受能力以及国内信贷评估体制完善都能起到积极的促进作用。此外，审批过程和债券利率限制也可以更加放松，令发行债券的企业拥有更多的资金使用权利。

　　目前，国内企业发行债券要拥有银行担保，发债融资后的投资领域也有一定的限制，不能用于收购、内部整合等用途，审批期限一般为12个月至18个月，因此企业发债的积极性并不高。

　　“一个可喜的现象是，国内企业在债券市场和股市的融资占整个融资市场的比例，已于去年达到22％。”王志浩说。

　　对于国内债券市场缺乏流动性，王志浩认为，最重要的原因是交易市场的割裂。据介绍，当前债券交易市场分为交易所、银行间和柜台交易市场，而这三个市场在交易规则、体系和监管方面，均有所不同。此外，市场交易主体单一、

　　渣打统计数据显示，截至2006年底，虽然我国债券发行规模的绝对数量居亚洲首位（日本除外），达到6652亿美元，但发行规模占GDP的百分比却只有24％，远远低于韩国、新加坡、马来西亚等国。“中国债券市场的发展空间还非常大。”王志浩说。

　　他还建议说，