打新资金出笼带动债市上扬

　　张曙东 北京报道

　　昨日，大量新股申购资金解冻，基金、财务公司等其他金融机构成为银行间市场资金融出主力，短期货币市场利率大幅回落；在资金的带动下，债市继续上扬。

　　其他金融机构成净融出主力

　　昨日，中国平安网上申购款解冻，资金“出笼”，资金面持续紧张的局面出现了缓解的迹象。货币市场利率方面，短期限品种全线回落。

　　银行间市场上，7天期质押式回购的加权平均利率下跌了174.67BP，而1天、14天、21天期的跌幅均在100BP左右。成交量方面，1天期和14天期成为市场主力，均在850亿元以上，7天期的成交量继续减少，全天只成交61.73亿元，其期限跨长假使得机构不愿意借出类似期限资金，而这也是14天期成交量大增的原因。

　　Shibor利率方面，隔夜、一周、两周、一个月品种分别下降92.4、51.47、72.14、79.46BP。

　　资金流向方面，其他金融机构成为净融出主力，达496.32亿元。而全国性

商业银行则变为净融入，净融入量为395.88亿元，其融入占比达到了惊人的62.9％。中国平安新股申购资金解冻使得其他金融机构的资金头寸大增，而由于大多数新股申购资金在冻结期间存放在全国性的大行，所以昨日解冻后，他们大量从市场净融入资金。

　　市场“买气”恢复

　　新股申购资金的解冻不仅使得资金价格下跌，而且也使得债券需求变得活跃期来，资金选择在春节期间吃票息。银行间债市和交易所债市均出现了一定上涨。

　　交易所国债指数继续收出阳线，上涨了0.08％，个券几近全线上涨。银行间债券市场方面，上涨券种有所增加。

　　与交易所放量上扬不同，银行间市场成交仍显清淡。货币网公布的数据显示，银行间市场现券成交增加154.39亿元，但主要来源于昨日新上市的今年新发行的一期国债以及期限较短的央票。

　　两年以下品种收益率下降较多，但中期品种的收益率下降并不明显。1月份CPI涨幅有所回落，市场上关于近期加息的预期有所减弱，这对债市构成利好；但是投资者仍然显得比较谨慎，使得7年期等中期品种投机性较强。但有交易员表示，不排除节后中期品种出现反弹的可能。

　　部分从新股申购中撤出来的资金流向了债券市场，选择持券过节吃息。因为多数债券的票面利率要远高于银行活期存款的利率。交易员还表示，短期品种尤其是央票的活跃和收益率下降，还可能与

货币基金有关。部分打新资金解冻后选择了申购货币基金，同样是为了获取较其他产品更高的收益率，而这也间接地增加了短期券种的需求。

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