又逢春节来临资金利率飙升 平均上涨9.28个基点

　　济南商行 徐大祝

　　随着春节时点的临近和近期平安保险大盘股的申购，昨日银行间市场中长期品种资金利率快速上涨，重新演绎着春节前资金紧张和利率飙升的行情。只不过，与前几年有所不同的是，除了春节提现因素外，又加上了平安保险的资金申购需求。

　　昨日，银行间市场质押式回购加权平均利率为2.01%，较上周五上涨了9.28个基点。质押式资金回购利率1天品种开盘后上涨15个基点达到1.90%，后受到1天资金供给充足的影响，收盘加权利率为1.75%，较上个交易日上升1个基点；质押式资金回购利率7天品种开盘为2.10%，后随着成交笔数的增多，加权利率有所下降，收盘时加权利率为2.06%，较上个交易日上升9个基点，交易量为569亿，较上周五增加264亿，增幅近一倍。

　　昨日回购利率变化最大的是14天以上跨春节和

平安保险申购时点的品种，其中14天品种回购加权利率较上周五2.42%急涨23个基点达到2.63%，交易量达到152亿，较上个交易日增加19亿；21天品种回购加权利率较上周五2.30%上涨37个基点，达到2.67%，交易量也急剧放大，较上周五的2亿增加了24亿；1个月品种上升17个基点达到2.67%，交易量也较上周五增加10亿达到15亿；2个月品种也有成交，加权利率为2.65%，值得注意的是1年品种利率2.77%较上个交易日利率有所回落，下降了2个基点，但交易量达到52亿元，1年回购利率的定价值得关注。

　　从期限上看，每年临近春节时，银行类金融机构都面临较大的现金提现压力，回购资金在期限向14天以上品种的中长期需求倾斜，但今年的春节又加上了一支平安保险大盘股的申购，更是加重了跨节资金的需求，两者因素造成了中长期品种回购利率的快速飙升。

　　从1月中下旬银行间资金回购利率受兴业银行IPO融资影响以来，利率走势就恢复了上涨趋势。就平安保险融资的规模来看，估计冻结资金量会远远高于兴业银行IPO时的6000多亿，在平安保险网下申购和网上申购资金解冻前，银行间回购资金利率估计还将会快速上涨。从本周平安保险网下申购开始到下周网下网上资金解冻前的几个交易日，有可能是银行间金融机构“借钱”最困难的几天，7天回购利率品种也将有可能重新站上2.50%以上。

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