大行趁火打劫 回购利率飙升

　　尽管央行公开市场加码对市场的流动性实质影响不大，但使市场对春节前加息保持戒心

　　胡进之

　　经历了长时间的下行之后，昨日的回购利率出现了大幅上升的势头。银行间回购市场各品种利率均有所上涨，加权平均利率达到了1.53%,比上一交易日上涨了12.63个基点。成交量也有所增加，达到1752亿元，比上一交易日增加了420亿元。

　　交易员们认为，一方面是近期央行回笼资金的力度，给了市场心理不小的冲击，而大行作为主要的资金供应方，在这时选择抬高市场利率，来弥补前一段时间市场利率过低的损失。另一方面，近日市场对于加息的预期也比较强烈，这也给利率的上涨提供了一定的心理支撑。

　　昨日的银行间市场1天期回购利率比前一交易日上升了3.75个基点，一度达到2.20%的高位，收盘回落达到1.28%，加权平均达到1.3039%；7天期回购利率上升了13.74个基点，达到1.4828%。此外14天、21天等1个月期限以内的短期品种涨幅均在20个基点以上。

　　一保险公司交易员表示，回购利率大幅上涨和之前央行发行了巨量的央票分不开的。周二央行发行了2100亿元的巨量央行票据，并进行了900亿元的正回购操作。他认为，这多少会让市场对资金的预期紧张一点，在这种情况下，大行一般会抬高利率，这样会让作为资金融出方的大行受益不少。

　　除了预期央行近期会在公开市场上加大央票的发行量之外，市场对于加息的预期也很强烈。“加息在市场上传了很久了，我们认为可能会在春节前后有所动作。”一

　　昨日的现券市场上，浮息债的价格上涨很快，这也可以从一定程度上反映出市场对于加息的预期。例如060206，这只浮息债与一年定期存款的利率挂钩，前一交易日的价格不到100元，而昨日的成交价已经达到了100.11元，可谓一券难求。和定期存款利率挂钩的浮息债券的价格上涨体现了市场对于加息的预期比较强烈。

　　尽管市场资金目前受到央票发行量增大的影响不是太大，但是对于市场心理的预期作用还是不可小觑。

　　东吴基金分析师莫凡认为，尽管目前的央行公开市场加码对市场的流动性实质影响不大，但是导致了市场对于央行在春节前加息依然保持戒心；同时，近期以来回购利率节节败退，低于银行的资金成本，从机构来看，本身也有抬升资金价格的要求。

　　更多精彩内容请浏览第一财经的网站：www.china-cbn.com

　　中国首选，价值之选！欢迎订阅第一财经日报!

　　订阅电话：021—52132511(上海)10—58685866(北京)020—83731031(广州)0755—82416077(深圳)