央票发行创记录发行利率仍不动 1年期为2.7961%

　　央行昨日发行的2100亿元1年期央票利率仍然保持在2.7961%

　　证券时报记者清溪

　　本报讯央行昨日在公开市场操作中回笼了3000亿元的资金，创下单日回笼资金规模的新高纪录，但反映银行间市场资金面的1天和7天回购利率仍然继续走低，显示资金面仍然宽松。央行公布的最新金融数据显示狭义货币M1仍然较高，超出年初设定目标，甚至反超M2。分析人士认为，未来通胀压力较大，宏观调控任务仍然较重，同时外贸顺差和外汇储备再创新高，也将加剧流动性过剩。

　　单日回笼3000亿资金

　　昨日，央行在公开市场操作中发行了2100亿元1年期央票，创下单期央票发行量的最高纪录。不过，央票发行利率仍然保持在2.7961%这一位置。此前，央行曾连续六周以数量招标方式将1年期央票的发行利率稳定在2.7961%水平，自恢复价格招标后，央票利率也已经连续两周保持在了该水平。

　　除了发行2100亿元天量央票之外，央行昨日还进行了900亿元的7天期正回购操作，回购利率低于上周同期回购10个基点，仅有1.25%。一位国有大行资金运营部门人士认为，在连续使用提高存款准备金率和发行巨额央票等紧缩工具之后，一级市场和二级市场的回购利率不涨反跌，充分说明了当前市场资金的宽松程度。

　　随着巨额央票和正回购的发行，央行在昨日一天，即从公开市场回笼了3000亿元的流动性。若再计算本周一央行提高存款准备金率50个基点的效应，两天来，央行通过公开市场操作和紧缩货币政策回收了近4700亿元的资金。

　　流动性回笼压力大

　　从最新公布的金融数据来看，央行面临的流动性过剩压力仍然巨大，相应的流动性对冲任务也非常艰巨。本周一公布的数据显示，M2增速放缓，12月份M2增长了16.94%，回落到2006年初央行设定的16%目标上方不远处。但M1增速达到17.48%，超过年初14%的目标值，更反超M2。这意味着未来通胀压力较大，宏观调控压力仍不小。

　　截至12月末，我国的外汇储备规模达到了10663亿美元，同比增长30.22%，全年新增外汇储备2473亿美元。近3年来，我国每年的外汇储备增长规模都超过2000亿美元。如此强劲的增长趋势带来了

人民币升值压力和国内流动性泛滥等诸多问题。央行数据显示，截至11月份的外汇占款已经达到94547.86亿人民币，年底突破10万亿不在话下。国务院发展研究中心金融所所长夏斌认为，外汇储备的高速增长影响了货币政策的独立性，也加大了央行对冲流动性操作的难度。

　　货币市场利率依然下行

　　尽管央行持续大手笔回笼资金，但货币市场利率依然下行。昨日银行间市场质押式回购加权平均利率尽管上升了1.37个基点，但主力的1天和7天回购利率仍分别下跌1.91和1.63个基点，14天回购更下跌12.43个基点，充分说明市场对资金面的预期仍然比较乐观；而

人民币汇率也在外贸顺差累创新高的推导下连创新高，昨日人民币对美元中间价突破7.79关口，升至7.7895；

股票市场也在宽松的资金面推升下再创新高。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。