最近5个月以来 短券换手率下降凸现流动性弱化

　　证券时报记者海容

　　本报讯中信证券固定收益分析师日前对今年下半年来短期融资券的发行和成交情况进行了统计，发现最近5个月以来短期融资券换手率不断下降，在一定程度上反映了短期融资券流动性在变弱。

　　据统计，短券市场发行量在2006年下半年以来相对均匀，平均每月发行200亿左右；存量较为稳定，维持在2500亿左右。经过近一年的发展，短期融资券市场的发行和到期相对均衡。不过从发行收益率看，2006年以来开始逐渐分化，1年期短期融资券每月发行最高收益率与最低收益率之间的差距不断扩大。受“福禧事件”以及加息等事件影响2006年9月该差距达到最大，将近120基点，10月以来略有回落，恢复到之前的85基点左右。而二级市场价格分化早于一级市场。