无心交易 热议来年

　　海天

　　周二债券市场继续维持平淡，银行间市场双边报价中规中矩，与前日变化不大，机构成交意愿相对清淡，央行最大招标量为400亿元的1年央票也未能招满。货币市场方面，7天回购利率成功下破2.0%，高达1000亿元的7天央行正回购利率则只有1.95%，但跨过元旦和人寿A股发行的14天回购利率却上升到2.38%，成交量更是达到718亿元的两个月来最大量。总体而言，往年年末债券市场清淡，货币市场大规模吞吐的景象今年应是继续出现。债券市场机构除了做一些年末收官工作之外，更多的是耐心等待新的会计年度到来后的新的战斗。相信在耐心等待后，新年第一个月就将是交易活跃的局面。

　　再过不到两周就是2007年了，既然成交清淡，机构的注意力普遍转向对2007年整个市场走势的关注。那么究竟2007年会怎样运行？这显然是一个仁者见仁，智者见智的问题。不过，回顾一下近几年市场对下一年度形成的倾向性预期与现实走势的对比，倒是发现一个颇有意思的事情。2002年底，在经历牛市的癫狂和随后的下跌后，市场普遍对2003年行情有所警惕，但刚经历牛市的人们，难以想象会有一个暴跌的熊市到来；2003年底，经历暴跌的市场普遍心有余悸，对行情发展普遍看淡，但仍然难以预想新的暴跌行情，让全市场经历了心灵洗礼；于是2004年底，当市场从痛苦中挣脱出来并看到曙光之时，几乎所有机构都看到了上涨的希望，不过似乎没有机构敢于预言一个大牛市的出现，现实中的波澜壮阔的牛市再次令全市场吃惊；到了2005年底，经历一整年牛市喜悦的市场趋于理性，对2006年的市场普遍看平，这次市场预言基本正确。那么2007年又会如何呢？看来，所有的机构都要坐下来认真思考，并力争先对未来达成一个共识。