市场情绪回稳 现券普遍回升

　　银河证券 冯琛

　　周一，交易所国债市场出现多日难觅的普涨行情，国债指数承势收红，一举扭转了连续多日笼罩市场的恐慌情绪。当日沪市国债指数开于111.19点，短暂下探111.10点后便开始稳固的上行，收盘前指数创出111.28点日内高点，并最终收于111.27点，成交量虽比周五有所回落但仍处在较高水平，成交金额为9.6亿元。

　　从个券表现上看，有27只债券上涨，其中以短期品种和剩余期限在3到6年的品种表现较为突出，上周跌幅较大的010214上涨幅度达到了0.22%，而010215涨幅达到了0.57%。有9只债券下跌，下跌品种多集中在1年以下的品种和10年以上的品种，多数下跌品种跌幅在0.1%到0.2%之间，但所有下行品种的成交量均不足50万。从成交活跃品种观察，有17个品种的成交量超过百万，主要为3年以下品种，绝大多数活跃品种表现为上涨。上述市况从一个侧面反映出市场情绪开始回稳。

　　回顾近来债市表现，可以发现上周的下跌是在技术面呈现平衡特征、以及基本面并没有出现实质变化的情况下发生的。另外银行间与交易所在整体走势上存在步调差异，也说明这种行情具有一定的突发性。

　　由于此前市场对宏观经济的认识比较全面，因此可以否定基本面的冲击。剩下可以发挥较大影响的就是市场心理因素。看来以股市为代表的权益资产的高收益率扮演了债市下行的导火索。市场担心股市的高收益、物价水平以及

　　但是有两点值得关注：一是债市没有跌破111.08点前期低位；二是周一的走势说明部分承接资金开始入市，这就表明债市已经具有了展开反弹的基础。同时本月CPI等敏感数据的公布也会对行情发展产生较大影响。无论如何市场尚未丧失平稳运行的主要基调。