央行连用数量招标稳定利率意图坚决

　　胡进之

　　分析师表示，如果中国货币市场利率居高不下，将导致更多的外资进入中国，这会带给人民币更大的压力，因此稳定货币市场利率对于给人民币升值减压会有所帮助

　　昨日，央行公告称,今日的公开市场上将继续进行数量招标，央行将以人民币97.28元的价格数量招标发行最多200亿元一年期票据。分析师表示，进行数量招标的目的主要还是为了稳定利率。

　　上周央行在公开市场也进行了数量招标。上周二央行以同样的价格招标发行了100亿的一年期央票，不过上周四发行的三个月期限央票央行仍旧采用价格招标方式。

　　东吴基金分析师莫凡认为，央行采用数量招标最大的考虑还是为了稳定市场利率。

　　最近一段时间，人民币兑美元的升值速度有所加快，昨日美元兑人民币已经突破了7.83元的关口。莫凡认为，稳定货币市场的利率对于缓解人民币升值有不小的作用，如果中国货币市场利率居高不下，将导致更多的外资进入中国，这会带给人民币更大的压力，因此稳定货币市场利率对于给人民币升值减压会有所帮助。

　　下半年以来，美元LIBOR(伦敦市场银行同业拆借利率)有下降的趋势，一年期的LIOBR从最高的5.75%下降到最近的5.3%左右，分析师预计明年美国可能会有减息的举措。

　　在LIBOR下降的情况下，如果一年期央票的利率仍然上升，会导致中美利差的缩小，这会导致市场资金的不稳定。从这种角度考虑，央行采取措施稳定一年期央票的利率也在情理之中。

　　济南商行分析师徐大祝认为，从中美利差的角度考虑，央票利率有可能下行，而且从目前的情况看货币市场利率已经降低，昨日的银行间市场7天期回购利率收盘为2.300%，加权平均利率为2.350%。在二级市场上，现券的利率也在下降。目前中短期债开始反弹，说明资金开始充裕起来。

　　尽管本周仍旧有7只新股集中申购，其中包括计划发行不超过5亿股A股的大盘股中国大唐国际发电股份有限公司，这有可能引起回购利率的小幅反弹。但是分析师表示，由于资金的充裕，市场利率不大可能回到之前的高度。

　　本周三开始

　　本周共有500亿元票据到期，高于上周400亿元的到期量。央行上周通过公开市场净投放资金为290亿元。

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