需求旺盛机构抢购国开浮息债 认购倍数2.06倍

　　证券时报记者 湘 香

　　见习记者 刘 云

　　本报讯 昨日，国家开发银行在全国银行间市场招标发行了2006年第二十八期金融债，最终的中标利差位0.47%，该利差水平落在市场预期区间的下限水平。

　　本期金融债券的认购倍数2.06倍，充分显示了市场机构追逐本期债券的高涨热情。市场人士分析，资产配置需求旺盛是推低本期金融债利差水平的主要原因。

　　本期金融债是10年期的浮息债，计划发行总量为200亿元，其中招标总量为156.7亿。昨日的招标结果显示，总共有323.2亿元的有效投标总量参与了本次招标的角逐，认购倍数高达2.06倍，这一认购倍数远远高于5月份国开行发行的一期10年浮息金融债，当时认购倍率为1.65倍，利差为55个基点。

　　本次的最终中标利差是47个基点，最终的票面发行利率为2.99%。国海

证券杨永光认为，由于9月份以来债券市场一直上涨，本期金融债收益率相对比较低，市场预期利差在50个基点左右，主要的认购方是国有银行，券

商标的也主要是从银行过来的。

　　市场人士分析，本期金融债券招标利率低企的主要是银行的资产配置需求旺盛所致。国家

邮政储蓄的刘晋认为，部分银行对浮息债的配置需求比较大，压低了中标利差，投标量只差2000万就到46的利差了。

　　某商业银行交易人士认为，一些大行和股份制银行对此类债券的配置需要大，主要是基于各个银行对利率变动的免疫性方面所考虑，并且部分银行把该类资产的配置作为评估资产潜在风险的一个衡量标准，比如要求浮动债券比例达到多少。而今年浮息债券的供应一直不足，近半年来没有这类债券的供给，昨日200亿的浮动债的供给面对这当前如此庞大的资金面，47的利差应该属于正常。

　　也有交易员认为，不排除机构出于投资偏好的考虑而进行的资产配置，比如基于未来有升息预期所作出的决策，但年内可能性不大。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。