现券涨跌各半 中短品种表现活跃

　　银河证券 吴天舒

　　周四，沪市国债现券市场涨跌各半，部分中期品种涨幅居前，国债指数继续上涨，市场总体成交有所恢复。受今日国债新债招标影响，中期品种表现相对较为活跃。资金面总体依然宽裕，但在工行发行在即的时刻，投资者对短期操作多少还是有一定顾忌。

　　从涨跌情况来看，38只成交债券16只上涨8只平盘14只下跌，市场总体成交有所恢复。上证国债指数报收于111.17点，较上一个交易日上涨了0.02%，成交了5.05亿元。企业债方面，上证企业债指数收于120.34点，上涨0.03%，成交了0.42亿元。

　　今日

财政部将招标发行一期3年期国债，由于银行对此期限品种需求一向较大，再加上资金面整体充裕，市场普遍预期中标利率将低于二级市场，中标利率大约在2.25%-2.3%之间。受此激励，昨日中期品种表现较好，其中剩余期限5.868年的0509券处于涨幅榜首位，上涨了0.28%，收益率为2.7754%，成交了28.93万元。昨日成交量最大的为浮息债0010，成交了20510.31万元；其次是剩余期限2.844年的0210，成交了6428.01万元。

　　资金面方面，昨日银行间市场整体依然充裕，只是14天回购价量保持温和上涨。随着工行发行在即，市场资金面将逐渐收紧，预计短期波动在所难免。央行节后第一周公开市场操作便恢复了净回笼资金，但考虑下周工行发行，公开市场操作相当温和，本周央行总计净回笼资金100亿元。昨日央行仅发行了50亿元三个月央票，中标利率为2.5023%，上涨了4个基点。

　　虽然目前市场资金整体十分充裕，但在工行发行在即的时刻，投资者对短期操作多少还是有一定顾忌。由于对未来宏观经济走势仍存在较大分歧，而收益率曲线近期又不断扁平化，三季度数据即将公布，投资者观望心态更重一些。