节前资金趋紧 国开行短债突遭冷遇

　　□本报记者 秦媛娜

　　正一派暖意的债市突然给了短债发行一个“下马威”。国开行昨日发行的两期3个月和6个月金融债遭遇了尴尬的冷场，最终参考收益率分别高达2.7163％和2.7033％，超额认购倍率之低也大大出乎市场意料，各为1.361倍和1.596倍也。交易员表示，节前资金偏紧和这两期债券发行日期、缴款日期相差较远带来的不确定性是造成发行遇冷的主要原因。

　　近一个月来，债市都沉浸在高调的唱多气氛中，国债指数一路冲高 、债券十分抢手，但是昨天国开行金融债发行受冷的情况却多少有些意外。国开行所发行的3个月期和6个月期的金融债各100亿元，发行利率远高于预期的2.5％左右和2.6％左右，而且出现了3个月期债券收益率高于6个月期的反常情况。

　　交易员表示，一方面，由于跨节因素影响，目前资金面已经出现了紧张迹象，市场对1年期以下的短债需求并不突出，对本期金融债自然也并不特别热衷；另一方面，这两期金融债的缴款日期分别设在10月30日和10月24日，与发行日距离较远，不确定性的增加影响了机构的投标热情，同时缴款日和工行A股发行日期重合，也分流了不少资金。

　　节前资金看紧的情况不仅出现在一级市场，二级市场同样也有强烈的反应。在全国银行间同业市场，7天拆借交易品种昨日再次上涨了2.83个基点，达到2.5357％。而质押式回购7天品种的加权平均利率，也在从20日的2.0036％升到了昨日的2.2878％。

　　但是交易员也认为，昨日的发行价格失真，只是一个偶然情况。在充沛资金的推动之下，目前债市整体情况仍比较平稳，多头力量仍然活跃。昨日上证国债指数以110.82点收盘，再次创下新高。