紧缩已然消化 债市暖意蔓延

　　 秦媛娜

　　在8月金融统计数据即将公布的关键时点，低于市场预期的CPI指数让债市的暖意得到了持续。昨天，上证国债指数以110.30的收盘点位写下近半年运行的高点。紧缩政策告一段落之后，稳定的心态已经成为市场的主基调。

　　与二级市场行情相呼应，昨日国开行发行的3年期金融债招标利率落在市场预测下端，为2.94％，超额认购倍率2.4783倍，也充分显示了机构的认购热情。这一乐观的发行结果，显然与本周一公布的低于市场预期的CPI指数和近期债市较为平和的心态不无关系，让处于观望之中的债市又获得了短期的上涨信心。

　　和银行间债市的乐观行情一起互动的，还有交易所国债指数的节节攀升。昨日，交易所国债指数收于110.30点，比前一交易日上涨0.05％，达到了自今年3月21日以来的高点。湘财

　　某银行间市场交易员也表示，持续紧缩政策都未给市场带来太大波动，而随着今年后期出台严厉政策预期的不断降低，短期内债市连续走跌的可能性将更加下降。他认为，前期受到压抑的市场想要在目前短暂的政策“真空期”内抓住投资机会，加上宽松资金面的推动，债市震荡走高当在情理之中。

　　另外的数据也印证了债市的暖意。在银行间债市，反映资金松紧情况的回购利率还在继续下跌，7天回购利率在本周一首次跌破2.1％之后，昨日再次下跌2个基点到达2.08％。同时，央行发行的1年期央票利率也在连跌三周之后，出现了企稳迹象。这些迹象都说明，市场正在总体平稳的心态下试探前行。