短券发行利率加速上行

　　证券时报记者湘香

　　今年来短期融资券市场飞速发展，市场存量快速扩容，发行主体也由国企发展到民企。而近期，一直以“期限短、收益高、风险低”著称的短期融资券市场发生了较大变化，随着“福禧”事件的曝光，信用风险显现，短期融资券发行利率加速上移，国企短券与民企短券分化严重。

　　短期融资券发行利率持续走高，2005年5月份中国五矿集团发行的2005年第一期365天短期融资券和同时发行的华能短期融资券的发行利率同为2.9230%。今年随着国家宏观调控措施的频频出台，债券市场收益率整体出现了上移，短期融资券的发行利率也水涨船高，7月19日上海海欣集团发行的1年期短期融资券发行利率突破4%。

　　而自“福禧”和“上海电气”事件暴露后，短期融资券发行利率加速上行，并出现国企短券与民企短券分化严重的情况。8月29、30日发行的信用等级A-1的国航和铁通短期融资券发行利率分别为3.7%和3.75%，而同期发行的相同资质的江苏恒力化纤和天津大力士制药公司短期融资券利率竟达到4.75%和4.52%。

　　自2005年5月第一批短期融资券在全国银行间市场发行至今，总共发行短券231支，发行总金额达3362亿元。而在今年短期融资券发行步伐加快，截至目前发行了152支，总共发行1938亿元。8月18央行加息后，短期融资券发行有所放缓，停发了一周后，上周短券市场又恢复了融资功能。