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长债风险犹存

http://www.sina.com.cn 2006年09月01日 03:00 新闻晨报

　　□天证投资郑

　　昨天国债指数小幅上涨，以110.10点报收，涨0.05%，成交量为5.05亿元。涨幅最大的是010504品种，涨幅为0.40%；跌幅最大的品种是010408，跌幅为0.18%。

　　本周二今年第13期记账式国债招标发行，这个7年期的国债，最终票面利率落在2.89％，低于二级市场上同期限品种大约5个基点，这造成国债指数在周三和周四连续两天上涨。但从宏观调控目的是压缩固定资产投资看，收益率曲线将改变平坦化趋势，长期利率仍有提升可能，这对存续期超过7年的长债而言，负面影响是较大的，尤其是20年期国债，利率风险依然存在，20年长债利率达到4%以上是有可能的。而短债受人民币快速升值的利好刺激，汇率利好的幅度大于利率利空的幅度，短期下跌风险不大。

　　企债指数以118.96点报收，下跌0.07%，成交量268万元。回购利率涨跌互现，其中7天期回购利率为1.68%，下跌7.18%，表明市场资金依然较为充沛。

　　转债市场较为活跃，涨幅最大的招行转债涨1.09%，跌幅最大的水运转债跌1.22%。这些已上市多年的转债，都面临停止交易的风险，投资者可关注刚上市的新债，只是转债跟随股市波动，在股市低迷时才能显示转债无风险收益的魅力，投资者应耐心等待最好的投资机会出现。

新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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