加息无碍机构追捧13期记账式国债

　　第十三期国债中标利率为2.89%，低于市场预期加息无碍机构追捧13期记账式国债

　　证券时报记者林风

　　昨日，财政部公开招标发行第十三期记账式国债，这是加息后首期发行的国债品种。从昨天投标情况看，该期国债受到机构热捧。财政部计划发行300亿元，而实际发行总量331.1亿元，招标结果显示最终票面利率为2.89%，认购倍数2.02倍，创近期国债招标新高。

　　机构投标踊跃

　　本次国债计划竞争性招标251.5亿元，实际投标总量达到510.2亿元。从投标家数看，60家国债承销商中有57家参与投标，共投250笔。从认购额来看，农业银行、工商银行、中银国际证券、国家邮政储汇局、国信证券排名前列。本次发行最终还追加基本承销量31.1亿元，使实际发行量增加到331.1亿元。本次招标发行的最低中标利率为2.83%，最高中标利率为2.92%，比最终票面利率仅高3个基点。

　　从今年国债的招标情况看，承销商投标都很积极，基本投标家数都在55家以上。8月15日第12期记账式国债招标的投标家数为59家。

　　中标利率低于预期

　　第十三期记账式国债原定于上周三发行，因央行突然加息而推迟一周至本周三发行。期限为7年，起息日和缴款日为8月31日，9月11日上市交易。

　　此前，业内认为由于加息影响会使机构在投标时比较谨慎，因此预测中标利率可能会略高于二级市场水平，落在3%至3.05%之间。而昨日2.89%的最终结果却出乎市场预料。

　　有交易员分析，目前加息对债市的利空已弱化，而充裕的资金和国债的免税效应激发了机构对本期新债的认购热情，所以7年期国债中标利率走低。

　　一

商业银行交易员表示，从纵向来说，可以说7年期国债发行收益率自今年以来是节节攀升，从2.51%到现在2.89%，这与央行紧缩政策密切相关。回购利率上升是导致7年期国债收益率上升的主要因素，中长期债券的定价应该与CPI和M2有一定关联，但是国内中长期债券定价受短期因素的影响，昨天的表现与当前资金面的情况密切相关，这说明市场对债券定价还将有一个逐渐成熟的过程。

　　另有分析人士认为，周二1年期央票招标利率一改半年之久的升势，比上周下降了4个基点，也对昨日招标结果有一定影响。虽然成熟债市一年期品种应该对7年的中长期债券定价影响不大，但是国内债市的以往表现说明还是有些影响。

　　交易所国债走高

　　此次国债中标利率低于预期，也引发了二级市场相近期限品种因此而转强，拉抬指数。昨日上证国债指数收盘涨0.05%，至110.05点。基准7年期06国债(1)上涨0.18%至人民币96.47元，到期收益率报3.12%，比周二3.15%有所下降。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。