财政部首尝买回国债赎回率30%

　　买回的三只国债平均中标利率1.73%，中标总量180.95亿元

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　昨天，作为实行国库现金管理后的第一次尝试，财政部在银行间市场上以竞争性招标方式进行了买回国债的操作。财政部以约1.73%的平均利率水平共买回了181亿元的国债，提前赎回率29%。

　　所谓买回国债，是指财政部利用国库现金从国债市场买回未到期的可流通国债并予以注销或持有到期的交易行为，根据今年6月5日财政部和央行联合发布的《中央国库现金管理暂行办法》，这是对国库现金实行市场化管理的方式之一。

　　昨天

财政部买回的三只国债分别为99国债10、01国债13和04国债11，分别将于今年11月份和12月份到期。招标结果显示，99国债10的中标价格102.528元，对应收益率为1.739%，中标量为人民币68.8亿元；01 国债13 中标价格102.459元,收益率为1.7233%,中标量为47亿元；04国债11中标价格 102.492 元，收益率为1.7207%，中标量为65.15亿元。

　　这三只国债的平均中标利率在1.73%左右，中标总量为180.95亿元，相对于三只国债原来616.6亿元的总发行规模来看，提前赎回率达到了29.3%。

　　一债券人士表示，目前二级市场3个月期限国债的利率水平在1.7%左右，因此中标利率基本符合预期，此外，从最终的中标规模来看也要好于此前预期。

　　此前，市场认为，由于财政部将参与此次买回国债的机构限定于国债承销团的成员，这样，最终的招标总量可能只局限于承销团成员手中持有的国债量。此外，财政部还设定了1.7%的最高利率上限，较小的利差空间也限制了承销团成员从市场其他成员手中对这三只国债的“二次买入”，因此估计投标量会远低于发行总量。

　　但分析人士也指出，对于财政部买回国债的初衷来说，181亿元的买回量也并没有达到预期的目的。

　　北京速达客信息技术有限公司研究员石鑫杰指出，财政部买回国债一方面是为了对国库资金进一步优化配置，提高国库现金的使用效率，另一方面则可以通过收回流动性不佳的国债代之以发行新国债，增强整个市场的流动性。

　　“买回国债应是收回国债的大部分，而现在只收回了不到三分之一，可以说并没有达到预期的目的。”石鑫杰说。

　　但他也指出，作为国库现金管理办法公布后的第一次市场化运作，这也可以为以后的买回国债操作提供借鉴的经验。例如，进一步扩大参与买回国债的机构范围，此外，还可以在利率和招标方式上有所改进，提高对市场成员的吸引力。

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