紧缩调控下企业债发行吃紧

　　南京证券张凝

　　今年4月28日以来，随着央行连续数次上调基准利率和存款准备金率，企业债发行进程受到影响。

　　目前已有35家企业发行了536亿元企业债，包括中央企业债11家、共247亿元，地方企业债为24家、共289亿元，年内第一批企业债发行额度已完成88%，但市场期盼已久的第二批企业债发行依然是“只闻楼梯响，不见下楼来”。

　　4月以来企业债发行利率也悄悄抬升。4月初10年期券发行利率仅4%，而到7月份06皖煤电债、06长春开债的票面利率已达4.35%。15年期企业债券也由4%不断爬升，到6月份06厦路桥债、06沪水务债的发行利率已达4.25%。同时5月份发行的7年期06张江债发行利率也上升至4%。

　　从企业债认购主体来看，

商业银行仍然是主力，1-7月份认购总量达202.96亿元，占比38.14%；信用社其次，认购总量93.85亿元，占比17.63%；基金、

证券公司、保险公司次之，分别认购66.44亿元、55.36亿元、46.75亿元，占比12.48%、10.40%、0.09%。

　　从单月认购情况来看，商业银行1-4月单月认购比例最高也仅为39.99%，而到7月份已一跃而至73.39%，显示央行严控信贷增速使得商业银行不得不将更多富余资金转向债券投资。

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