资金充裕央票招标利率滑落

　　昨日1年期央票中标收益率为2.8489%，比上周同期下降4个基点

　　证券时报记者林风

　　本报讯昨日，央行在公开市场操作中以价格招标方式发行了450亿元1年期票据，中标收益率为2.8489%，比上周同期下降4个基点。这是继今年3月7日央票招标利率连续上涨后出现的首次滑落，市场人士分析，资金充裕仍是昨日央票利率下降的主要原因。

　　此外，昨日央行还以利率招标方式进行了7天正回购操作，中标利率为2.20%，较上周的2.35%大幅下降15个基点。交易量为550亿元。

　　上周二，受加息影响，央行发行的1年期票据利率达到2.8912%，上升了近10个基点。连续三周的数量招标并未能遏制住央票利率的上涨，当时市场人士担心会重新引发一波货币市场利率上升浪潮。但昨日央票中标收益率的下降驳回了这一猜测。

　　有交易员分析，昨天的利率下调最主要原因是资金充足，流动性泛滥，公开市场一级交易商资金更加充裕，具有一定投资压力，因此积极投标本期央票。

　　另外回购利率下跌速度较快，对央票收益率向下拉动作用也非常明显。昨日央行7天正回购操作的中标利率为2.20%，较上周的2.35%大幅下降15个基点。

　　也有交易员分析目前市场紧缩预期较之前有所下降，也是促成央票利率回落的一个原因。他表示本周市场收益率回落较快，一年期金融债收益率已经接近昨日央票2.85%的中标利率。

　　近期，央行公开市场操作相对温和，连续三周向市场净投放资金。然而本周情况将发生变化，虽然本周到期央票和回购资金总量仅930亿元，但截至昨日央行发行一年期央票450亿元和正回购550亿元，共回笼资金1000亿元，因此，本周央行公开市场操作从净投放转向净回笼。

　　对于一年期央票收益率，北京一交易员认为目前价位附近应该见顶。他表示，货币供给增长过快的因素没有消除，经济数据不会很快打住，CPI可能仍会走高，因此央行会进一步采取紧缩政策，但由于银行间市场资金严重泛滥，收益率曲线短端上升的空间不大。