高收益引欧美投资者 亚洲垃圾债券外出寻宝

　　本报记者 王蔚祺 发自上海

　　亚洲企业发行的垃圾债券开始受到欧美投资者的青睐，今年以来，已经有28家亚洲公司向欧洲和美国发行95亿美元的垃圾债券，创历史最高水平。

　　根据汇丰控股的数据显示，这些债券的收益率比美国相同评级的企业债券高出50至200个基点，因此对投资者来说更具有吸引力。美林汇编的指数显示，6月底亚洲企业债券价格上涨了2.6%，超过全球2%的水平，弥补了4、5月份新兴市场资产被抛售所在造成的下跌。

　　“我们重新购买亚洲债券，因为我们相信基于这一地区的经济基础，我们将得到更好的回报。”荷兰国际资产管理(ING Investment Management)的Roel Jansen 表示。

　　这些高风险、高收益的债券不能在亚洲发行，而亚洲的企业又急需融资。根据IMF的估计，不被列入投资等级的公司的发债需求以每年7.9%的速度递增，而基金的数量远远不能满足这些需求。

　　

澳大利亚FMG集团(Fortescue Metals Group)近日发行了21亿美元的债券来开发一个铁矿。作为亚洲企业中最大的债券发行，该债券被穆迪评为Baa3以下，被标准普尔评级为 BBB-。

　　该公司的CFO表示，澳大利亚本土并没有如此规模的资金，而一旦开采成功，FMG集团将成为澳大利亚第三大的

铁矿石生产商。“我们迫切地需要这些资金来维持工程进度，以此来满足中国对铁矿石的巨大需求。”

　　这些债券的60%被美国投资者购买，20%被欧洲的投资者购买，债券以美元和欧元为货币单位。而FMG债券的购买者，将获得高于同等级别的美国债券286个基点的收益率。汇丰的信用分析师Oon Jin Chng 表示，“投资者需要更高的收益率，因此愿意承担这样的风险。”

　　印度的UTI银行为扩展海外业务而发行的债券，被标准普尔评级为BB+，低于投资级别。

　　类似的还有菲律宾的第三大建筑商Megaworld，该公司上个月发行了1亿美元的债券，收益率为7.75%。该公司负责人表示，如果他们在本国发行，只能够融到目前资金的一半。

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