每经记者 张威 发自北京

　　随着类余额宝[微博]理财产品收益持续下滑，银行系“宝宝”也独木难支。昨日(8月11日)，兴业银行掌柜钱包7日年化收益率4.979%，已连续一周在5%以下。

　　除了掌柜钱包，其他多个银行系“宝宝”收益率早已在4.5%左右徘徊，而互联网公司理财产品收益率仍远低于银行系“宝宝”。对此，银率网理财分析师牛雯向 《每日经济新闻》记者表示，2014年货币环境整体宽松，货币市场收益率走低，这是“宝宝”类理财产品走低的主要原因。业内人士表示，下半年如要获得高收益，需关注货币基金投资债券收益。

　　银行系“宝宝”跌破5%

　　互联网公司理财产品收益率刚跌破5%的时候，银行系“宝宝”的收益率还坚挺了一段时间，然而随着市场面资金宽松，银行系“宝宝”5%的最后门槛也没守住。

　　截至昨日，银行系收益率排在前列的理财产品分别为：兴业银行的掌柜钱包7日年化收益率为4.979%；中国银行的活期宝7日年化收益率为4.564%。

　　互联网公司理财产品收益率更是一路走跌，排在前三名的分别是：微信理财通7日年化收益率为4.453%；百度[微博]百赚7日年化收益率为4.509%；网易现金宝7日年化收益率为4.321%。

　　值得注意的是，无论银行系“宝宝”还是互联网公司理财产品，排名靠前的几款产品昨日都有小幅度回升，然而，余额宝7日年化收益率也仅为4.191%。

　　对此，某证券公司银行业分析师向《每日经济新闻》记者表示，“宝宝”类产品收益整体下跌的原因是银行间利率降下来了，另外一个就是监管政策导致投非标很难。

　　业内人士称，从本质上讲，“宝宝”类理财产品都属于货币基金，上半年货币政策整体偏宽松。实际上，央行[微博]保证了市场的货币供应充足，没有出现类似去年6月份的流动性紧张，这也是上半年“宝宝”类理财产品收益率降温的原因。

　　银率网分析师表示，主流理财产品由于预期收益率持续下滑，对储户的吸引力度越来越弱，银行也在积极寻找对策。银行对结构性产品的积极开发，尤其是对保本型结构性产品的积极发行，目的是为了吸引更多的投资者。

　　“银行理财产品的平均收益率在今年一直处于下行态势，银行今年整体处于’不差钱’的状态，没有发行提升理财产品收益率的动力。”牛雯称。

　　收益率下半年或仍下行

　　从“宝宝”类理财产品到传统银行理财产品，其收益率一定程度上体现了市场资金面的松紧情况。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种为2.9550%，下跌4.6个BP；一周期限产品为3.42%，下跌3.7个BP；两周期限产品为3.6160%，下跌7.7个BP。然而，3个月以上期限品种的利率则出现小幅上涨。

　　上述证券公司银行业分析师表示，银行间市场利率主要看1天，7天和14天期限的产品，因为核心交易量主要集中在这块。

　　牛雯表示，Shibor利率走势还是要看观察期的选取，从七月中旬到现在，一年期Shibor数据一直没有变化，始终保持5%；而9个月Shibor数据变化微弱，从7月中旬的4.96%到4.94%，大趋势一直是下行态势；6个月Shibor数据也是相似走势。

　　下半年资金面仍然宽松，是多位业内人士预测“宝宝”类产品收益将持续走跌的主要评判依据。

　　“今年下半年，如无意外情况发生，货币环境依然会持续上半年的宽松态势。换句话说，目前‘宝宝’类理财产品收益率的下行态势，在今年下半年还会持续。从货币基金历史业绩来看，3%~4%是正常的收益区间。”牛雯称，当然，时点性的资金需求是有可能发生的，比如新股发售的吸金效应、银行月末、季末考核等。因此，下半年理财产品的投资时机多在月末、季末等时点。

　　上述证券公司银行业分析师亦表示，“金十条”(即 《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》)要求降低企业融资成本的态度特别明确。“降低成本需要通过银行间利率体现，银行间利率就直接通过理财和市场利率影响融资成本；并且，银行利率核心取决于未来能够贷出多少资金，现在市场有效需求不是很好。”

　　有业内人士建议，因银行间市场拆借利率震荡走低，协议存款的收益率扣除费用后只有约4%，无法提升货币基金收益率。反而是一些高息品种或债券的交易可能给货币基金带来较高收益，例如一些短期融资券收益率可能有6%以上，货币基金持有债券一段时期后卖出，如果正好赶上利率下行或基本持平，也可能产生一定规模的浮动盈利，可以用来提升投资业绩。