普益财富日前发布了《2011-2012年银行理财市场年度报告》。报告对2011年到期的银行理财产品收益情况进行了一番梳理。

　　报告显示，2011年到期银行理财产品共计18742款，不区分投资对象和投资期限，平均到期收益率为3 .82%。其中，保证收益型4912款，保本浮动收益型2790款，非保本浮动收益型11040款。

　　从到期收益表现来看，15038款公布了到期收益率(下述所有预期和到期收益率均为年化收益率)的产品中有37款没有实现最高预期收益率。这些产品中有31款为结构性产品，其中挂钩股票的13款，挂钩汇率的7款，挂钩利率的6款，挂钩价格的2款，挂钩期货的2款，挂钩基金的1款。其余6款未达最高预期收益的产品为投资对象包含信贷资产、信托贷款或票据资产的银信理财合作产品。

　　其中，广发银行(微博)发行的1款结构性产品“薪加薪15号黄金挂钩人民币理财计划”，投资期为2010年9月21日至2011年9月20日，挂钩标的为黄金现货价格，收益触发条件为观察期内黄 金最终价格曾经大于或等于期初价格的140%，否则投资者年收益率为0 .36%。由于实际黄金价格未曾突破触发条件，投资者仅获得了最低收益率。

　　中国银行发行了4款挂钩股票的结构性产品未实现最高预期收益率，其中2款产品“银进取ZY JQ 10004A产品”和“中银进取ZY JQ 10004B产品”结构设计相同，同时挂钩于建设银行、华润置地、中国国航和玫龙纸业的港股，挂钩指标中4支股票的期末价格均大于其各自的期初价格时获得最高收益，仅有3支股票的期末价格均大于其各自的期初价格时获得中等收益，其他任何情况为最低收益。不同的是这2款产品投资币种分别为人民币和美元，人民币产品最高预期收益率为6.00%，中等预期收益率为2.25%，最低预期收益率为0.36%，而美元产品最高预期收益率为4.50%，中等预期收益率为2.00%，最低预期收益率为0.10%。由于观察期内挂钩股票的表现仅触发最低收益条件，故这两款产品到期仅实现0.36%和0.10%的实际到期收益率。另有2款中国银行发行的挂钩股票的结构性产品“ 中银进取ZYJQ10006A”和“ 中银 进取ZYJQ10006B”到期未实现最高预期收益率，这2款产品同时挂钩工商银行、中信银行、中国国航和中国联通(微博)的港股，观察期内每个观察日挂钩指标中4只股票的收市价都在[期初价格*50%，期初价格*140%]内，则获得5.50%的最高收益率，否则美元款产品获得0.10%的最低预期收益率，人民币款产品获得0 .36%的最低预期收益率。此外，中国银行发行的2款挂钩汇率的结构性产品也因未触发最高收益条件而仅获得最低预期收益率。

　　招商银行(微博)发行的1款结构性产品“‘金葵花’焦点联动系列之A股金融类股票表现联动理财计划 ”， 投资期限为2010年6月18日至2011年6月20日，产品挂钩中国平安(微博)、中国人寿和工商银行3只A股，产品触发价格为各股票期初价格的1 .08倍，收益触发条件为所有挂钩股票的观察价格均大于或等于各自的触发价格，若理财计划始终没有发生触发事件，则理财收益率为0%。2010年下半年至2011年央行实行紧缩性货币政策，股市表现低迷，未触发收益条件，故到期收益率为零。另外，该行发行的2款挂钩石油期货和汇率的产品也因未触发最高收益条件而仅获得0.40%和0.50%的最低收益率。

　　平安银行发行的1款挂钩招商银行、工商银行、中国银行和中信银行港股的产品，公布了4.50%的最高预期收益率但未公布最低预期收益率，到期仅给付投资者0 .36%的活期储蓄存款利率。

　　邮政储蓄银行发行的2款银信合作理财产品，都是投资于票据资产、信贷资产、基金、股票、债券和货币市场工具的组合投资类产品，公布的最高预期收益率分别为8 .02%和6 .00%，到期仅分别获得1.29%和0.36%的收益率。

　　普益财富报告显示，2011年各商业银行发行的理财产品到期收益率超过最高预期收益率的达到59款，其中有2款产品到期收益率超出最高预期收益率较多。这2款产品分别为建设银行发行的“利得盈09年第1期现金选择权理财产品”和中信银行发行的“中信理财债券增值计划1号”。这59款产品均为人民币产品，平均到期收益率为4 .52%，远超过3 .82%的市场平均到期收益率水平。值得注意的是，有52款为银信理财合作产品，其中又有48款为包含信贷资产或信托贷款的产品，由此可看出，虽然信贷类产品发行受限，但与其他投资对象进行组合已成为该类产品发行的主要方式，这类产品仍然间接体现了信贷类产品的高收益特点，也使其自身在理财市场中具备了更有利的竞争优势。