⊙记者 金苹苹

　　从高位回落的CPI，不仅给大众传达了一个未来物价有望下降的信号，更是让部分“先知先觉”的投资者，意识到理财市场可能因为相关政策的变化，从而发生“连锁效应”。

　　较多分析人士认为，如果通胀问题好转，使此前从紧政策的微调出现了一定的空间。而对于部分偏稳健的投资者而言，目前是一个锁定较高收益理财产品的恰当时机。

　　从紧政策或现微调可能

　　昨日公布的10月份CPI数据，使得市场上对于CPI涨幅将进一步回落的预期加强。交通银行首席经济学家连平分析指出，当前CPI同比涨幅已经连续回落，表明前期物价调控政策已经开始奏效。而且部分食品价格涨幅开始回落，使得物价快速上涨的压力有所减轻。

　　而恒生银行近期发布的一份报告也指出，受持续的货币紧缩及出口增长放缓的影响，我国今年第二季度GDP增速为9.5%，第三季度则略降至9.1%。恒生银行的报告称，第三季度数据略降是“受持续货币紧缩及出口增长放缓影响，显示经济正步向软着陆”。

　　因此在通胀方面，恒生银行认为“由于食品价格及房价估计会进一步下跌，第四季度的通胀问题将有望放缓。”

　　也因此，恒生银行的报告指出，鉴于之前通胀持续高企，货币政策在短期内应该不会放松。然而，考虑到经济增长减速、通胀放缓以及全球经济陷入困境，央行可能于年底前继续微调货币政策、以及执行选择性的宽松政策，如合理增加货币供应、加大对中小企业和社会保障性住房的资金支持、以及减缓人民币升值步伐。

　　理财宜继续“锁定”高收益

　　事实上，宏观经济面发生的变化，会对理财市场形成一定影响。今年以来，由于流动性紧张，加上严格的存贷比考核要求等原因，银行曾发行大量的高收益理财产品以揽储。但是银行高息揽储的行为最终被监管层出手规范。也因此，这股几乎延续了一整年的“银行理财热”开始在2011年年末降温。

　　根据普益财富的统计，10月份以来，各家商业银行理财产品的发行出现“退潮”现象。特别是颇受投资者青睐的短期理财产品，发行量更是连续三周出现下滑。而在刚过去的一周，总体来看，33家商业银行共发行了312款理财产品，发行量仍较前一周减少了1款。

　　“现在由于监管严格，因此银行理财市场呈现出两大特色。其一，此前发行的高息融资类产品正在减少；其二，便是发行量也呈现出一定的萎缩。”普益财富分析师方瑞表示。他进一步指出，在CPI涨幅回落、且通胀出现缓和的迹象后，未来6个月内，流动性紧张的局面或将有所改善。“因此货币政策也可能会有放松微调的可能，对于银行理财市场而言，一旦货币政策有所松动，那么资金利率水平也将走低。而目前银行理财产品的投向多为债券和货币市场，受到相关影响后，其收益水平将下行。”

　　因此，对于投资偏好为稳健型的投资者而言，未来的一段时间内，投资理财产品时的选择也就显得格外重要。“我个人建议投资者可以选择投资组合投资类产品或信贷类产品。”方瑞表示，“虽然目前市场上这两类产品发行量减少，但是相对而言，这两类产品由于投资标的的原因，更容易取得较高收益。”

　　而交通银行理财师李吉则建议：“投资者不仅要继续‘锁定’高收益理财产品，更要注意在目前配置好资金，适当拉长部分资金的投资期限，购买一部分投资期限相对较长的理财产品。因为一旦货币政策出现宽松的迹象，未来再出现今年那种‘以短博大’的短期高收益理财产品的概率就比较小。”

　　不仅如此，李吉还建议部分风险偏好较为激进的投资者，可以考虑投资一些权益类资产。“从中长期来看，权益类资产目前已经出现一定的投资机会，投资者或可分批入市建仓，在平摊成本减小风险的前提下，以期获得较高的长期投资收益。”