大量资金流入银行理财产品。本报资料图记者 马骏(专栏) 摄

　　理财产品和货币基金孰优孰劣 可考虑收益率流动性做选择

　　本报讯记者 吴华 预期收益水平节节攀升、平均每个月新发募资规模超过1万亿元——今年以来，银行理财产品发展势头迅猛。一方面是CPI持续走高，另一方面是股市委靡不振，楼市等多种投资渠道受阻，短期银行理财产品正在吸引越来越多投资者的目光。

　　发行数量、募资规模同比翻番

　　社科院金融所金融产品中心统计数据显示，2011年前4个月，银行理财产品的发行数量达5429款，同比增加3061款，增幅达129%。新发理财产品的募资规模超过4万亿元，同比增长172.52%。这已超过2010年全年银行理财产品发行规模的一半。

　　而普益财富的数据也显示，今年第一季度，银行理财产品的发行数达到了3691只，同比增幅达107.71%；发行规模约计4.17万亿元人民币，无论是数量还是规模都远超去年同期。此外，6月前两周银行已发行542款理财产品。5月份由于其间有端午假期，发行量较4月份的1294款有所下降，但亦达到1105款。

　　无论是社科院的数据还是普益财富的数据都说明，今年前4个月新发理财产品的募资规模超过4万亿，平均每个月的募资规模超过1万亿元。

　　对此，普益财富分析员方瑞分析认为，理财产品发行数量大增主要是因为短期产品增多，这样，在相同的时间长度内发行的产品总量就上去了。另外，随着监管部门对存贷比的监管力度加强，很多银行也通过发行理财产品来揽存，这也在一定程度上推高了理财产品的数量。

　　可能对货币型基金造成冲击

　　银行理财产品发行规模迅速扩大，引发基金界人士担心，恐怕其将冲击到基金的地盘。

　　但这种冲击可能已经成为现实。国泰君安首席经济学家李迅雷(微博 专栏)统计，2006年，银行理财产品的总规模仅在4000亿元左右，目前则达7万亿元，而基金管理的资产规模从2007年的3万多亿元降至目前的2.3万亿元。此外，证券公司理财规模只有1270亿元，阳光私募1000亿元。在他看来，这意味着金融资本的主力在近两年来未能流入证券市场，而是成了银行的客户。

　　一位长期投资证券市场的投资者最近就开始尝试购买银行理财产品。他告诉记者，因为近来股市不好，股票型基金也都受到拖累，而货币型基金的收益水平又不太高，所以，他开始将原来用来打新的部分资金投入短期高收益的银行理财产品。

　　普益财富研究员方瑞表示，货币基金和一些债券类理财产品无论在投资方向上，还是在运作方法上都有很多相似之处，而目前大多数理财产品的预期收益率更高，因此确实存在理财产品冲击货币基金的可能性。

　　》如何选择

　　权衡流动性和收益率

　　那么，对于普通投资者来说，银行理财产品和货币基金之间该如何进行选择呢？

　　方瑞分析认为，首先，货币基金的投资门槛比较低，A级货币基金的投资门槛只要1000元；而银行理财产品的门槛一般都在5万元以上。

　　另外，从流动性上看，货币基金的流动性更强，而银行理财产品大都有一定的理财期限，期间取出会损失收益，所以相对来说流动性要差一点。

　　但是，从收益率来看，当下多数银行理财产品的收益率高于货币基金。5月份银行理财产品7天期、1个月期、3个月期和6个月期的平均收益率分别为3.54%、3.77%、3.95%和4.27%。而好买数据显示，截至6月10日，75只货币市场基金中，7日年化收益在4%以上的仅8只，多数货币基金的收益水平低于7天期理财产品的平均收益率，还有4只货币基金7日年化收益不到2%。

　　业内人士建议，投资者要根据自己的情况来判断，在收益率和流动性之间做出选择。