文 熙砾 摄影 李瞻

　　股市一再走低，期货市场阴晴不定，让不少投资者望而却步，此时银行理财产品以其相对较低的风险、稳定的收益进入了投资者的视线。据统计，今年以来银行发行的理财产品总数已经达到5254只，已经超过了去年的总和。如此之大的发行量反映了投资者对银行理财产品的偏爱，而银行理财产品也没有让投资者失望。总体来说，盈利状况良好。数据显示，截至5月13日，在已到期的中资银行理财产品平均收益率为3.24%。不过，也并非每个理财产品的收益都尽如人意，其中也有不少产品出现了亏损，即使许多银行理财产品提供了到期保本，但投资期限内“一无所获”，还不如存银行，所以投资者在选择是仍需加以挑选，那么哪些产品容易出现亏损呢？

　　挂钩大宗商品：“黑五月”带来亏损

　　【案例】：

　　5月以来，全球大宗商品市场出现了一轮暴跌行情，这也使得不少挂钩大宗商品的银行理财产品出现了亏损。

　　赵先生4月时买了30万元某银行挂钩石油价格的理财产品，该产品的发行期为61天，预计最高年化收益为5.5%，收益率很高。不过最近这款产品却提前终止了，而且赵先生只获得了0.4%的收益，而且还不能提前将资金取出来。

　　“这款产品是看涨国际石油的，4月下旬时，国际石油价格还一再升高，没想到5月后国际石油价格一跌再跌。”赵先生告诉记者，他购买的产品规定，要获得5.5%的最高收益，只要在观察期内石油指标价格未达到或未向下突破初期价格的92%即可 (根据公告显示，这一价格水平为103.7668美元/桶)。

　　可是，受到美国总统奥巴马宣布美军击毙基地组织领导人本·拉登该消息的影响，国际油价迅速下跌。美国时间5月5日，纽约原油合约暴跌近9%，一举击穿100美元/桶，单日跌幅之大为多年来所罕见。这一价格也跌破了赵先生所买理财产品规定的103.7668美元/桶价格水平，因此赵先生只能获得0.4%的收益。

　　而且根据产品说明书规定，银行和投资者都没有提前终止理财计划的权力。所以，赵先生在明知道仅能获得0.4%年化收益的同时，也不能将这笔钱取出，只能等到产品到期方能取回资金。

　　【理财师支招】

　　目前大多数挂钩大宗商品的理财产品都看多大宗商品市场，且有超过5%的高收益水平。不过较高的收益水品换来的是苛刻的达成条件，就如赵先生所购买的产品为例，其规定绑定商品的价格必须始终保持在初期价格的92%以上，大宗商品交易市场较为复杂，且价格波动幅度较大，8%的波动幅度并不算大，所以投资计划很有可能失败。

　　理财师建议，在购买挂钩大宗商品的理财产品时，选择时间点非常重要。如果在挂钩商品正在高涨时投资，理财产品收益必定大受影响。为了防范风险，要看好时点并预算好资金使用周期。同时，既然期望通过该产品获得较高的收益，投资者也必须做好承受较大投资风险的准备，也要做好风险控制管理，至少要选择提供保本的产品，为自己的资金设立一道保护墙。

　　外汇理财：投资环境复杂 汇率风险高企

　　【案例】：

　　外汇理财产品自诞生以来便命运多舛，出海理财屡屡受阻。

　　顾女士过年前买了一款美元理财产品，合计5万美元。 “这笔钱是为留学美国的儿子准备的，原本想能获得利息水平就可以了，不过现在算算汇率，好像还不如存人民币来得划算。 ”

　　据了解，今年以来人民币兑美元一路走高，4月底人民币对美元汇率中间价进入6.4时代，虽然近期美元有所反弹，但是人民币对美元汇率中间价始终没有再回6.5以上。

　　顾女士表示，虽然她买的理财产品收益仍然是正的，但是如果抵消了人民币升值的幅度，实际上已经出现了亏损。

　　【理财师支招】

　　理财师指出，其实不仅仅是美元理财产品受到人民币升值影响而抵消部分收益，在人民币升值的背景下，其他外币产品也同样受到汇率的影响。另一方面，海外市场的投资环境较为复杂，也使得外汇理财产品的收益率较难得到保证。

　　据统计，上周85%的银行系QDII理财产品净值都出现下降，正在运行的产品中也有近四成出现亏损。同时，截至上周五，正在运行的250款QDII理财产品中，累计收益率为正的有152款，这意味着有98款产品收益为负，占比达39.2%。

　　中资银行正在运行的产品亏损幅度超过外资银行，28款QDII理财产品中，有18款产品的累计收益率为负，占比逾六成。其余外资银行正在运行的222款QDII理财产品中，有142款产品的累计收益率为正，亏损产品占比也达到了36%。

　　理财师提醒，由于人民币正处在升值通道中，因此投资外币理财产品将会有较大的汇率风险。同时，考虑到境外部分投资市场波动较大，不易把握风险。因此，投资者如果不是手中留有外币资金，大可选择人民币理财产品，而如果需要选择外币产品，应尽量选择走势较为强劲的产品，如澳币产品，同时也需留意投资标的以及产品设计是否提供保本，以降低投资风险。

　　短期产品：赎回期限长 影响收益

　　【案例】：

　　今年以来，银行理财市场上，短期理财产品可谓“异军突起”，特别是长短假期前，银行都会发行大量的短期或超短期产品以吸引资金。这些产品虽然期限较短，不过收益率着实不低，通胀在3%以上，有的甚至达到5%。不错的收益当然也吸引了许多投资者 “抢购”，有的产品仅仅开售1分钟便被抢购一空。

　　陈先生在 “五一”假期前购买了一份7天短期理财产品，产品年化收益达到3.5%。4月29日发售当天上午10点，陈先生准时守在电脑前，通过网上银行抢到了30万元的理财产品。

　　“这款产品是从5月2日开始计息，到期日是9日，我原以为9日便能拿回资金了，谁知道10日早上我一查资金还没有到账，于是我就打电话去问了，银行工作人员告诉我，产品到期后要3个工作日后才能到账，这样算算这款产品需要占用资金14天时间，这样一来收益率就被摊薄了。 ”陈先生说道。按照年化3.5%的收益计算，30万元7天收益就有202元，算是不少。但是他实际上用了14天时间才获得了这些收益，因此实际上年化收益才1.75%左右。并不比7天通知存款1.49%的利率高多少，而且流动性不如通知存款。

　　【理财师支招】

　　理财师表示，银行理财产品所标注的期限是指产品的实际理财期限，并不包含其发售期和到账天数。对中长期产品来说，这几天可能无所谓，但对时间较为敏感的短期理财产品来说，本来产品理财期限就短，在加上一前一后的“真空期”，就可能摊薄了短期理财产品的年化收益率。理财期限越短的产品受到“真空期”的影响越大。

　　理财师建议，投资者在购买短期产品前，要看清产品发售日到起息日之间的间隔及到账天数，一边算出理财产品总共需要占用的时间，从而算出实际收益率是多少。对于有些希望通过不断购买短期产品获得较高收益的投资者，理财师表示，由于很难做到一款产品到期立刻购买另一款产品，所以这样做往往没有购买长期产品来得划算。