2010年的排行榜上，7月成立的浙商证券金惠1号半年收益率达37.26%，成为同期产品第一。在去年大盘下跌之际，浙商证券旗下FOF产品汇金1号在成立8个月的时间内获得了18%的收益率。然而进入新年后，浙商证券的表现令人大跌眼镜。据Wind统计，浙商证券旗下6只集合理财产品中，5只产品年内收益均为负。其中金惠2号净值跌幅达到11.42%，在全部134只券商资管产品中排名倒数第一。

　　风格激进

　　“这其实符合我此前的预判，浙商证券风格激进，会导致它在操作过程中一荣俱荣，一损俱损。”业内一资管部人士对记者称。

　　持股集中程度高、重仓中小盘股是浙商证券产品的两大特点。以“小集合”为特色的金惠1号在去年第三季度前十大重仓股中，6只股票持股达9%以上，第四季度持股9%以上的股票数过半。去年底，金惠1号的前十大重仓股中，有7只是中小板或创业板股票。此前，暴涨的中小盘股也成为浙商证券的理财产品大幅跑赢大盘的“功臣”。然而去年年底以来，中小盘股一波接一波强劲的下跌。“浙商证券的资产管理部门投资范围及持股选择较为集中，所以各产品很容易呈现同涨同跌的特征。”上述业内人士表示。

　　连踩地雷

　　“连踩地雷”也成为浙商证券在投资风格上最为直观的结果。而这“地雷”，则为绿大地和康芝药业。

　　去年三季度末，金惠1号对绿大地持股比例高达9.56%。去年12月23日，绿大地公告称其控股股东持有的全部限售流通股被公安机关冻结，绿大地一路下跌，到今年1月的累计跌幅超40%。

　　绿大地之后，浙商证券又迎来第二个“地雷”——康芝药业。去年底，金惠1号持有康芝药业31.98万股，持仓市值占总净值的10%。今年2月，康芝药业“尼美舒利事件”爆发，当日股价大跌8.49%，该股年初以来累计跌幅超过25%。《时代周报》