华夏基金管理能力抢眼，净值最高的3款产品均由华夏基金担任投资顾问，产品的净值均超过1.3

　　理财周报零售银行实验室研究员 张融阳/文

　　有统计显示，2009年超过六成散户赚钱，跑赢大盘（上证综指全年上涨约80%）的也不在少数。但银行推出的部分类基金理财产品不但与跑赢大盘相去甚远，而且不少还在亏损中苦苦挣扎。

　　根据理财周报不完全统计，目前仍处于运行的58款类基金产品（含延期产品）中，23款产品的净值小于1，占比近40%。其中，净值最低的为0.6256，而最高的为1.5762，净值相差超过一倍。

　　招行工行该类产品喜忧参半

　　在正处于运行的58款产品中，理财周报记者发现有4款产品的亏损幅度都超过了30%。

　　 这4款亏损严重的理财产品分别为：招商银行的“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划和“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”理财计划；工商银行的2007年第1期基金股票双重精选人民币理财产品以及华夏银行的华夏理财——创盈7号。

　　招商银行“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划于2007年12月13日发行，期限为2年。2009年12月28日本该为到期日，但是其到期日净值只有0.6291，投资者亏损幅度近37%，因而招商银行对该产品延期，投资者可自主选择是否延期。

　　延期后，根据发布的产品净值公告，该产品由“中投策略”变化为“博时策略”，但净值并未因名称的改变而有所改善。理财周报记者观察发现，其净值延续了之前不断走低的趋势。

　　是什么原因导致该产品如此不尽人意呢？根据产品说明书，该产品可以投资基金、新股申购、债券以及银行存款等现金类资产。但是从投资报告观察，该产品投资主要集中在基金和银行存款，并且存在操作过于激烈的迹象。而在2009年10月报告和2009年11月报告中，基金投资比例也下降了40%以上。

　　屋漏偏逢连夜雨，招商银行发行的另一款产品——“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”理财计划亏损幅度也高达36.29%。

　　该款产品于2008年1月7日开始发行，投资期限为2年，预期年收益率为10%-50%。但是两年后的2010年1月6日，该产品净值只有0.6371，不仅没有实现预期收益，亏损幅度还高达36.29%。

　　该产品主要投资股票、基金以及现金资产，但是从其实际的投资配置来看同上款产品如出一辙，要么重仓股票，要么高比例资金闲置。2009年9月末，其股票配置比例低于50%，其他资金全部为现金资产，而在2009年11月末，股票配置比例超过98%。

　　此外，该产品个股换仓较为频繁，从2009年9月至11月的报告可以看出，其前十大股票除了个别股票一直保持外，基本每月发生较大变化。

　　 和招商银行“同病相怜”的还有工商银行和华夏银行。工行2007年第1期基金股票双重精选人民币理财产品发行于2007年11月21日，投资于证券投资基金、上市公司股票等。截至2010年1月4日，该产品净值仅0.6645。

　　 华夏银行华夏理财——创盈7号于2008年1月11日发行，2009年1月31日到期，但是由于产品严重亏损，银行对产品进行了展期，延长至2011年1月31日，展期已经快一年，但该产品亏损幅度仍然超过30%。

　　 类基金产品成为重灾区，但在巨亏的同时也有部分产品为投资者带来了较为可观的回报。招商银行私人银行尊享权益系列之积极策略1号理财计划和尊享权益系列之平衡配置1号理财计划表现优异，2010年1月5日，净值分别为1.5762和1.3901。

　　 同样，光大银行光华精选阳光资产管理计划和阳光理财资产管理计划同赢五号产品4表现出色。2010年1月6日，净值分别为1.3353和1.3274。

　　华夏基金管理业绩表现上佳

　　 那么，投资者选购这类产品除了关注资本市场状况和投资方向外，最应该关注什么要素呢？一位业内资深人士称，由于这类产品均聘请了相关的证券公司、基金公司或者私募公司等作为投资顾问，其操作策略和投资风格受投资顾问影响。因此，投资顾问能力是选购产品的关键要素。

　　 从目前在运行的产品也可以观察到这点。目前仍处于运行的类基金产品中，有4款产品在2007年11月发行，截至2008年底，除了中信银行双盈计划8号相对稳健外，其余3款产品亏损幅度均超过40%。

　　 在2009年，3款产品中，由广发基金担任投资顾问的工行2007年第1期基金股票双重精选人民币理财产品走势落后明显。其净值由2009年1月5日的0.5015上升至2010年1月4日的0.6654，涨幅为32.68%。而同期由招商证券担任投资顾问的招行“金葵花”增强基金优选系列之“招商精选”理财计划净值涨幅为47%，国投瑞银基金担任投资顾问的光大阳光理财资产管理计划同赢五号产品3净值涨幅为46.69%。

　　 同样，在2008年1月发行的8款类基金产品中，广发基金担任投资顾问的招行“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢” 理财计划表现一直落后于其他产品。2008年底，其净值仅为0.4847，亏损幅度超过50%。虽然在2009年该产品净值增幅达到31%，但仍然是8款产品的最后位。

　　 综合来看，华夏基金是出色的投资管理人，由其担任投资顾问的招行私人银行尊享权益系列之积极策略1号理财计划和光大光华精选阳光资产管理计划在同类产品中表现优异。前者运作一年半，累计收益率为57.62%；2009年产品净值全年涨幅超过55%，累计收益率和2009年净值涨幅均位于第一。

　　 后者运作两年，其累计收益同样较为可观，超过三成；2009年产品净值全年涨幅达到49%，全年净值涨幅仅低于招商银行私人银行尊享权益系列之积极策略1号理财计划。

　　 此外，更具说服力的数据是，截至2009年底，由华夏基金参与运作的9款产品的净值均超过1。

　　 上述资深人士提醒，投资者在选购这类产品时，需要重点考察投资顾问。如果可以了解到投资经理信息，对投资经理过往的业绩也应该有所了解。当然，除了投资顾问外，投资者也同样需要关注费用等问题。

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