2100万一年化水内地富豪变负翁

http://www.sina.com.cn 2009年06月17日 07:27 天府早报

　　近期，许多内地富豪因投资海外投行的KODA产品，遭受巨额损失，专家表示已影响到中国的经济安全。

　　内地富豪在香港某私人银行购买理财产品后，非但数千万资产血本无归，反倒欠下银行巨额债务。什么样的理财产品会摇身一变成为威力无穷的财富黑洞？近日，许多曾投资香港KODA(累计股票期权)的内地投资人，遭遇了巨额损失。牛市中，KODA投资可以令投资人平价买到看涨的股份，尝到甜头的富豪往往加大筹码。但熊市的到来使得KODA积聚的风险急剧放大，以致很多人因此血本无归……

　　风险意识薄弱酿大祸

　　自从2007年7月开始在荷兰北京银行购买金融衍生产品KODA投资，律师赖建平在一年之间倾家荡产，损失2000多万。

　　2007年赖建平认识了来自荷兰银行香港分行的职员张宁，初次见面张宁即向他力推KODA产品。

　　7月24日，赖建平的第一笔资金420万港元到达张宁所在的荷兰银行私人银行账户上。

　　但赖建平后来回忆，“签署100多页的全英文文件过程中，张宁从未向我们做过任何解释和风险提示。甚至在开户文件中她居然欺骗性地选‘我们看过开户文件的中文本’。实际上，我们一个中文字的文件都没有见过。”

　　如今，后悔当时风险意识薄弱的不止赖建平一个人。2007年，在香港的私人银行中，有超过七成的投资者以KODA形式购买股票。根据香港保障投资者协会会长吕志华的说法，2007年累计期权最高值将超过6000亿美元。

　　股市暴跌血本无归

　　2007年7月27日交易开始，赖建平的交易额常常被放大为其投资本金的数倍。

　　此后，张宁连续建议赖建平进行多个合约交易，总计14个合约，累计最大理论交易额达到上亿港元。

　　2007年11月以后，港股节节败退，赖建平他们这些KODA投资者，却不得不根据合约以行使价双倍吸纳那些已经跌破行使价的股票。

　　银行要求的保证金越来越多，直至保证金超过履约所需要的理论上的最大资金总额。到2008年3月31日，赖建平账户保证金与合约额之间比例已经高达134%。

　　2008年9月19日下午，赖建平接到荷兰银行的通知，称其账户保证金差额将近400万元，要求在9月22日前用现金补足保证金。

　　10月16日，荷兰银行单方面强行斩仓，至此，赖建平在荷兰银行投资的2100万元损失殆尽，而且还欠了银行200多万港币。

　　2100万的巨额“学费”

　　赖建平想要追回损失，却发现自己在荷兰银行进行的交易处于监管真空地带。KODA属于境外产品，国内并没有相关的监管机构。根据香港规定，KODA的入场费在800万港元以上，投资者被视为“专业投资者”，这种投资行为，无须得到证监会核准，因此不受当局监管。

　　赖建平以480万港元的前期投资算了一笔账：市场行情理想的情况下，投资者可以获得的最大收益为34万港元，而一旦市场出现大幅下跌，则最大亏损将达到4000多万港元。

　　他称KODA是天生的金融毒品，自己后来才知道，这款美国发明的金融衍生产品，在欧美禁止对公民零售，其主要销售对象是新加坡和香港，香港一些金融机构则将其中一半转手给内地客。

　　内地富豪成投行“猎杀”目标

　　在经济学家黄明看来，内地很多富豪在金融领域的智商只相当于七八岁的孩子，这个群体自然也就成了国际投行以及香港银行的游猎乐园。“富豪们被上了血淋淋一课，应该有更多的人警醒。”黄明认为，这次暴露出来的对内地企业家财富的血洗，应该引起政府的重视，这不是简单的“输打赢要”的个案，实际上涉及到中国的金融稳定和经济安全。

　　黄明说，这些钱如果没有被血洗，是可以花在国内促进经济增长的。每宰掉一个几千万，就有一个公司趴下了。

　　□风险解密

　　KODA　盈利有限，亏损无限

　　KODA的全称是 Knock-OutDiscountAccumulator，也被称为Accu－mulator。国内翻译为累计期权。

　　与其他银行理财产品不同，KODA自身另有一套盈利和亏损的生产机制。

　　1、买入股票的行使价往往比现价低10%-20%；

　　2、当股价升过现价3%-5%时，合约自行取消；

　　3、当股价跌破行使价时，投资者必须双倍吸纳股票；

　　4、合约期一般为一年，投资者只要有合约金额40%的现金或股票抵押即可购买，因此这一产品往往带有很高的杠杆性。

　　□专家支招

　　给KODA买份“保险”

　　对KODA颇有研究的国金证券首席经济学家金岩石，结合“打折股票”这一累计期权的本质，为投资者指明了降低风险的方向。