□记者 崔烨

　　虽然今天是小长假后的第二个工作日，但不少银行的理财产品服务今起才接受办理，记者在静安、黄浦两区几大中资银行发现，受IPO新规影响，各大银行开始着力设计打新股类产品，来自建行、光大的市场人士称此类产品比起信托类产品来略具风险。

　　打新股产品重新上市

　　节前，本报曾经报道受宽松的信贷政策影响，市场上一年期的预期收益在4%左右的银行信托理财产品供不应求。时隔两周，记者在市场上了解到，除了杭州商业银行下周一将发行一款预期收益在3.9%左右的一年期信托理财产品外，其它低风险的信托理财依然难觅。然而受股市6月IPO或将重启的消息影响，不少中资银行开始备战“打新”产品。

　　以建行“乾元四号”第1期人民币理财产品为例，已经设置了打新股的机制，产品合同中规定不低于70%的资金可以参与新股申购。记者注意到，该产品属非保本浮动收益型人民币信托类理财产品，投资期限二年，这意味着比起“稳扎稳打”的信托类产品，打新所承受的市场风险将要更高一些。

　　与此类似的还有光大银行此前发行的“阳光资产配置计划”产品5，该产品为“阳光资产配置计划”激进组合，资金100%投资于权益类资产；中国邮政储蓄银行近日发行的一款天富系列人民币理财计划4号产品也可以参与新股申购。

　　受新规影响收益或下滑

　　2007年，随着资本市场的回暖，银行打新股理财产品成为当时少见的低风险、高收益理财产品，光大、中信等重视打新产品的银行一度平均收益甚至高达20%。业内普遍认为受新规影响，打算投资打新产品的市民要调低预期收益。

　　因为与2007年相比，目前的市场环境已经发生了很大的变化。一方面，目前正在征求意见的《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》一旦通过，机构的“打新”优势必将进一步弱化，银行申购新股的“中签率”将受到挑战；另一方面，资金对IPO的追捧是否能回到2007年的火爆程度依然存疑。

　　建行市场人士向记者解释，“一般而言，参与网下配售的申购收益率均高于回购融资的成本”，同时，由于网上申购的实际收益率远低于网下配售收益率，因此资金量在亿元以上的机构投资者会更为偏重网下配售。

　　所以打算抢购“打新”产品的市民还是要注意风险，这类产品大多是不保本，在难测的金融市场中一博高收益的同时也不排除有负收益的可能。

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