收益1/4付费，5种费用高达2%/天

　　若要把26%收益分给银行等管理团队，你还认为理大财不该拘小节么？

　　理财周报记者 施维/文

　　要买银行理财产品的人，容易一门心思想着收益，忽略要付出的各种代价。手续费就是其中的一种。

　　如果要把收益的超过1/4分给银行、信托公司、基金公司等管理团队，你还会认为理大财不该拘小节么？

　　如果投资一款理财产品要支付多达5种费用——认购费/申购费、固定管理费、浮动管理费、托管费、赎回费，这个账可就犹如数字游戏了，要算清楚不容易。

　　募集期买合算，认购费低于申购费

　　理财周报记者以投资者身份走访光大、招行、浦发、恒生、东亚等银行发现，目前在售产品很少，收费差异大。

　　招行目前只有短期投资于外汇、债券市场的常规产品“岁月留金”、“周周发”等，不收手续费；恒生和东亚投资股市和汇市的产品都有，持有到期也不收费；浦发3款信贷类产品在售，收0.3%的管理费，在产品净值中扣；光大银行产品较多，投资于资本市场的，尤其是通过信托平台投资，又聘请基金公司帮管理那种，收费相对高。

　　光大在售的“阳光资产配置计划”就是一个典型。该计划包括稳健组合(产品1)、增利组合(产品2)、平衡组合(产品3)和进取组合(产品4)4款，投资于股票、债券或现金类资产。这组产品认购起点均为10万元，期初净值1元/份，存续期3年。产品成立后的3个月为封闭期，封闭期内(成立1个月后)允许申购，不允许赎回；封闭期结束后每月15日开放，可申购、赎回或转换。

　　产品1-4投资的股票等权益类资产的配比逐步增加，从0、最高20%、最高50%至最高80%，而债券等固定收益类资产配比则相应减少，从100%、80%、50%至20%。若投资金额100万元以下，认购费分别为0、0.2%、0.5%和0.8%，申购费分别为0.4%、0.55%、0.8%和1.05%。

　　如用10万元投资产品4，在4月15日-5月14日期间认购，须支付0.8%的认购费800元；之后申购，要付1.05%的申购费1050元。在产品募集期认购，费用更低。

　　持有费用按日计提，可达2.03%/天

　　“阳光资产配置计划”的投资，分为固定收益和权益类两个部分，前者由光大银行招牌产品“稳健一号”团队管理，后者由华夏和嘉实基金担任投资顾问。享受这个豪华阵容的服务，费用不菲。

　　固定收益：管理费0.8%/天(投资顾问0.6%/天、信托公司0.2%天)+光大银行托管费0.15%/天=0.95%/天。

　　权益类：管理费1%/天(投资顾问0.5%/天、信托公司0.3%天，银行0.2%)+浮动管理费——观察期(开放日)扣除各项费用后的净值高于历史最高观察净值部分的10%+光大银行托管费0.15%/天=2.15%/天。

　　“这两部分费用在产品净值中按日计提，按月支取；与收益直接挂钩：若固定收益部分累计净值低于1元，权益类部分累计净值低于0.9元，则均不收取。”阳光财富管理中心理财经理陈先生告诉笔者，“银行最后给到投资者的产品净值，已经做过这部分费用计提了。”

　　这两部分净值都随市场变化，持有产品期间超过历史最高净值的几率难于估算，为最终费率推算带来不确定性。在此举单日费用为例：产品4历史最高净值1.6元，持有10万份，5月29日净值由1.5元涨8%至1.62元历史新高。当日浮动管理费=(1.62-1.5)×10%×10万×80%=960元。当日整体费用=0.95%×10万×20%+1.15%×10万×80%+960元=2030元。即当日计提的费用为2.03%。

　　加赎回费0.5%，整体费用比肩基金

　　这4款产品间可零费率自由转换，但持有期小于730天赎回费率0.5%；达到或超过730天赎回费0。

　　在记者追问之下，陈经理按投资10万元，期限2年，最终年化收益10%来反推，算出的整体费用为4700元。若持有715天，则需加0.5%赎回费，整体费用变为5200元左右，相当于20000元收益的25%。最终到手的收益14800元，相当于年化收益7.4%，费用2.6%。

　　尽管如此，普益财富研究员张星认为，“费用不算太高，因为这组产品主要竞争者是基金，比较对象也应为基金。”按一般标准，投资开放式基金需支付申购费1.5%、赎回费0.5%、年管理费1%，一进一出需3%的手续费。但基金申购费打折很普遍，比如网购嘉实量化基金，仅需认购费0.6%。由此一来，嘉实量化一进一出费用约为2.1%，可能低于“阳光资产配置计划”产品4。

　　尽管投资产品4费用较高，但该产品资金的具体去向，比如持股的行业分布，你可能无处可寻。

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