记者李强报道 今天披露的《2008年银行理财产品评价报告(摘要)》预期，2009年理财产品市场将会延续以下四个主要趋势：

　　第一、投资方向的多样化。结构类产品的投资渠道将进一步拓宽，主要表现为行业配置多样化、热点分散化和区域多元化，此举的主要目的在于分散风险和匹配支付条款，例如挂钩台湾、韩国股票与港股和美股混合的产品增多，而挂钩商品价格的产品数量趋少等。面对国内经济增速下滑和金融危机向实体经济的逐步蔓延，债券、票据将会成为普通类产品投资方向的新宠，信贷类产品的主导地位逐步动摇，期权和期货等高风险产品进入普通类产品的投资视野，艺术品和实物与期权结合可能成为2009年银行理财产品投资主题的新亮点。

　　第二、支付条款的复杂化。自进入2008年以来，结构类产品的支付条款趋于复杂。摒弃过去的单一支付条款，采用多种支付条款的混合，如按日计息和最差表现可转换型、平均绝对表现和平均表现混合型等，这种趋势将会在2009年得到进一步演化。为应对当前国内的降息预期，普通类产品设计了“随息而动”的支付条款，基本理念是产品的预期收益随央行贷款利率的不断调整而调整，结构化设计将会是2009年普通类产品设计的一大创举。

　　第三、止损条款的大众化。“零收益”、“负收益”、“展期”和“巨额亏损”等“收益门事件”是2008年理财产品市场问题的主要表现形式，所有这些问题的背后成因均是产品设计的风险敞口过大。博取高收益、规避高风险和多样化的投融资目的是设计银行理财产品的初衷，在规避高风险这一层面上，商业银行过去考虑甚少是导致风险敞口过大的主要原因。为应对此被动局面，且迎合国内投资者的风险厌恶态度，止损和保本机制将是2009年银行理财市场风险控制的主要设计方式。进一步，风险承受能力较低的普通投资者可购买保本保息型产品，而非保本型产品则适合具有一定风险承受能力的合格投资者。

　　第四、浮动参数的系列化。浮动参数设置的初衷是规避特定参数深幅波动的风险，涉及范围包括参与率、利率、汇率和基准。具体而言，低参与率和区间参与率是浮动参与率的两个具体表现形式；浮动利率和浮动汇率的具体形式有单向浮动和双向浮动；通常的比较基准是100%，而未来产品的比较基准可能是105%或基于某一参数变化而变化的浮动值，这就是所谓的浮动基准。有一点需要提醒的是“不确定性因素越多，风险越大”，浮动参数的风险防控也是发行机构不得不面对的一个现实问题。