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股票配资投机最后造成的严重损失仍然让人记忆犹新，楼市配资近期也因“首付贷”正式进入公众视野。
其实，早在今年3月央行答中外记者问上，周小川行长就对首付贷问题明确表态，客户的首付不能是借的。之后，上海、广东等地也先后出台了相关办法。
顾名思义，“首付贷”，是指金融机构为无法支付全额首付款的客户提供的用于首付的贷款。“首付贷”其实并不是新鲜事物，但是在房价快速上涨的阶段，“首付贷”需求更为旺盛，因其增加了购房者的杠杆，使其可以用较低的资金购买房屋，但是对于银行而言，则增加了银行的贷款风险。
过去一些开发商为了尽快回笼资金，曾联合金融机构为购房者提供“首付贷”促销，不过开发商也会担心贷款的收回，所以开发商往往会限制首付贷占首付款的比例。
“首付贷”的大量涌现，特别是当前首付贷资金来源的变化，从过去的房地产开发商，变成了一些民间机构，例如，当前的首付贷资金，更多来自于P2P平台、小贷公司等银行体系之外的渠道，成本也高于银行渠道，而很多互联网金融平台将“首付贷”作为一种创新在推广。而这究竟是不是真正的金融创新，还是有待思考的。
首先，首付贷增加了金融系统性风险防控难度，首付的规定本身就是对于银行贷款风险的一种控制，因此银行有权限在央行授权的范围内对首付进行风险规定，而首付贷则将银行这种控制能力削弱，使其不能够准确识别客户的真实资金实力。极端情况下，购房者通过首付贷达到“零首付”，类似于美国次贷，把首付门槛作用消除掉了，因此在银行把贷款发放给不具备还款能力的人时，就可能出现潜在风险，贷款进入投机者手中。
其次，这一创新可能并没有促使资金流向实体经济。因为如果是炒房的人利用楼市配资，则产生的风险更大，在房价上涨的时候，楼市配资对于炒房者来说是可以利用杠杆赚钱的，但当房价出现大幅下跌时，可能跟去年股市配资差不多，杠杆用得越大的人，可能会遭受比较大的损失。
因此，从这种意义上来说，“首付贷”恐怕并不能算是金融创新，也许只是方式上借助了互联网渠道，但是绝不是值得鼓励的互联网金融创新。当下，中国金融体系风险逐渐上升，互联网金融创新的“灰色地带”监管需要更加坚决，如何守住系统性风险底线，使其往更合理的方向发展，考验着监管的智慧，也需要社会大众提高辨识能力。
◎京华时报记者马文婷
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