净资本管理并不影响大公司业务增速，有的小公司则面临资本殆尽风险

　　【财新网】(记者 张宇哲)银监会上月初出台的《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》意味着本轮对银信合作业务的整顿基本结束，近日发布的《信托公司净资本管理办法》(下称)则意味着管控信托公司的大方向终获厘清。

　　《办法》规定信托公司净资本不得低于2亿元，应当持续符合两项风险控制指标：净资本不得低于各项风险资本之和的100%，且不得低于净资产的40%。财新记者此前获悉，在上述通知下发不久，银监会关于信托公司净资本管理办法就将出台，用以管住信托规模上限。银监会可以根据市场发展情况和审慎监管原则，对信托公司净资本计算标准及最低要求、风险控制指标、风险资本计算标准等进行调整。

　　《办法》所称净资本，是指根据信托公司的业务范围和公司资产结构的特点，在净资产的基础上对各固有资产项目、表外项目和其他有关业务进行风险调整后得出的综合性风险控制指标。对信托公司实施净资本管理的目的，是确保信托公司固有资产充足并保持必要的流动性，以满足抵御各项业务不可预期损失的需要。

　　“用净资本来管信托的大方向是正确的，关键是如何确定合适的比率。这很难找到参照系数。”一位信托业资深人士表示。

　　《办法》已要求信托公司应当根据不同资产的特点和风险状况，按照银监会规定的系数对资产项目进行风险调整。信托公司计算净资本时，应当将不同科目中核算的同类资产合并计算，按照资产的属性统一进行风险调整。

　　其中，金融产品投资应当根据金融产品的类别和流动性特点按照规定的系数进行调整。信托公司以固有资金投资集合资金信托计划或其他理财产品的，应当根据承担的风险相应进行风险调整；股权投资应当根据股权的类别和流动性特点按照规定的系数进行风险调整；贷款等债权类资产应当根据到期日的长短和可回收情况按照规定的系数进行风险调整。

　　有关风险系数已由银监会下发至信托公司。

　　虽然行业的净资本情况决定了信托规模的上限，但是行业融资会增厚净资本基础，同时相对目前的信托规模，信托公司的净资本规模较为充足，并不会影响行业增速。以资本金规模第四的中诚信托为例，该公司已准备在今年将其30亿元资本金融资扩股至60亿元。但据了解，新规造成小型信托公司融资压力迫切，有的公司净资本将消耗殆尽，急需补充资本金。

　　“在一个缺乏信托传统和信托制度并且处于向市场经济过渡的国家里， 信托制度很难出现自发演进，必须依靠政府推动的制度强制变迁。” 接近银监会的人士表示，逼迫监管当局强力改革的动力不在于信托行业的“量”，而在于“质”。■