按照沪深交易所的规定，8月31日应该是半年报公布的截止日。两市近两千家上市公司如期披露了财务数据，其中16家上市银行再次以大幅增长的业绩，证明了中国的银行业的赚钱能力。

　　数据显示，16家上市银行(8月中上市的光大银行未在上交所正式公布)上半年归属于母公司股东的净利润合计净赚约3434亿元。其中工行成了A股市场上最能赚钱的公司，该行上半年的净利润达到849.65亿元。而利润增速最快的华夏银行，上半年利润增速达到令人咋舌的80.57%。总之上市银行业绩不负众望似已成事实，除了光大银行无历史可比数字之外，上市银行整体业绩增幅达40%以上。

　　但要是细读这16家银行的半年报，这个史上同比最强的增幅，背后的隐忧必须引起重视。

　　首先这16家银行的盈利模式和资产结构并无深刻变化，且几乎家家雷同，它们依靠贷款资产的收入均接近或超过80%。这种古老钱庄似的盈利方式，从现在金融市场多元发展的角度而言乏善可陈，它们今年高度盈利，更多得益于经济刺激政策的安排。在刺激政策继续增加的情况下，系统性风险虽然不会马上释放，但风险会累加，当金融风险集中释放时也会更加可怕。

　　中国银行业的盈利模式简单由来已久，虽然历经多次变革，由财政注资，资产状况得以好转(外汇储备注资改善了四大国有银行的资产状态，就是一个例子)，但从业务模式而言，其盈利结构和资产结构却依然相当呆板。它们更多的是从喜欢存款的中国公司和个人那里拿到资金(高储蓄其实意味着中国的资金缺乏多样化的投资渠道)，然后把这些资金变成贷款———很大一部分提供给由各级政府或者国有企业(央企等)支持的大型项目铁公基之类，或者交给追求GDP的地方政府进行投资。

　　截至6月末，工行、招行、中信、民生、兴业、深发展、华夏这7家银行，给地方融资平台的贷款占总贷款的比例均超过10%，分别约为11%、10.77%、14%、21.1%、20.1%、16%、15%。虽然不会投向一个地方，但都是政府主体，信用和性质一样，大约可以视为对同一用户的贷款比例超过10%的风险线了。

　　央行预计整个银行业给地方融资平台的贷款在7.7万亿元人民币左右，而仅工行、中行、建行和农行这四家银行就持有2.5万亿地方政府贷款。虽然这部分贷款暂时看上去内含政府的信用和土地等资源的支持，还没有形成不良资产。但长远看一旦政府投资失灵，由谁来偿还这部分不计商业风险的投资，就可能形成大问题。

　　在这方面，中国是有惨痛历史教训的。

　　就在今年上半年银行纷纷拿出亮丽报表的同时，财政部还在为十年前银行给政府投资贷款的窟窿买单：比如从战略的角度调整四大银行当时承接不良资产而成立的资产管理公司；再如财政部将去年底已到期的7200亿元的十年期不可转换债，进行了长达10年的再展期。这些遗留的问题，多是当时为应对亚洲金融危机，由各级政府出面投资刺激经济，结果银行背上不良资产，不尽快妥善处理这些遗留问题，再亮丽的半年报业绩，也会让人心存忧虑。

　　□陈宁远(上海 学者)