光大银行是否将步中国农业银行的后尘苦守发行价？在市场的一片担忧声中，光大银行昨天却逆市上扬逾18%。光大银行董事长唐双宁将此称为“开市大吉”，并重申“资产四年翻番，利润两年翻番”的业绩目标。

　　尽管有研究人员质疑光大银行不俗的中报是因为其隐藏了2009年部分净利，但更有研究人员认为光大银行作为银行股的“迷你股”，仍具有被市场追捧的价值。

　　董事长给首日表现打“4+”

　　相对于农行上市首日众目睽睽之下的惊险“保发”，光大银行上市首日备受场外资金追捧。昨天早盘，光大银行以3.37元开盘，较发行价大涨逾8%，盘中市场交投异常活跃，高达数万手甚至10多万手的大买单层出不穷，在大幅拉升并创出3.72元的高点后，光大银行保持高位振荡，最终收报于3.66元，大涨18.06%。首日共成交20.93亿股，换手率高达85.46%；总成交额73.43亿元，占全天银行板块成交额的48.5%，占全天上海市场成交额的5.6%。不过从资金流量监测分析，首日光大银行资金净流出高达21.13亿元，占该股总成交的28.78%。

　　首日取得“开门红”后，光大银行董事长唐双宁表示对首日表现满意，“我自己打4+。”而具体负责上市事宜的光大银行首席审计官林立称，预估股价会有10%-15%的增幅，但没有预料到会有如此涨幅。在谈及上市首日表现时，唐双宁分析称，光大银行业绩支撑了市场的信心，适度定价的原则也比较合理。

　　由于光大银行挂牌首日表现超出市场预期，银行板块昨天早盘整体出现一波快速冲高行情。但受工行可转债申请上会及其他银行股再融资的影响，银行板块中多数个股很快回落翻绿，拖累大市冲高回落，收盘时银行股板块4红8绿，仍然处于振荡整理之中。

　　市场理性看待光大“翻番”誓言

　　在昨天上交所举行的光大银行上市仪式上，唐双宁重申了光大银行未来的经营发展目标“资产四年翻番，利润两年翻番”。

　　对此目标市场普遍反应冷静，广发证券银行业某研究员就表示，这个目标“看上去高，其实做起来并不难”。她认为，借助宏观经济复苏和4万亿信贷洪峰，去年整个银行业经营情况较2008年有了大幅好转，而光大银行2009年的业绩在股份制商业银行中排名靠后，一方面有经营的问题，另一方面也因上市前适当控制利润增幅，在年报中刻意压了一部分。她指出，光大银行的高增长目标“很大程度上基于去年年报净利润数据的奇低，不过依靠财务手段实现的高增长并不能持续，即使2年净利润翻番也没什么奇怪的”。

　　国信证券银行业研究员邱志承也持类似观点。他表示，一家银行要想隐藏或者释放利润其实很简单，“只需要在财务报表中的拨备覆盖率和费用上动一动就可以了”。

　　目前光大的中报数据已接近去年全年，但同比数据却迟迟未予公布，因此外界无法知晓其业绩高增的背后动因究竟在哪里；反观光大银行历史上的财报数据，2002年时排名股份制银行第二，到2009年时已经退至第七，反映出其经营管理水平仍较落后。资产质量、管理水平和盈利能力在目前已上市的8家股份制银行中排名靠后，唯一能够称为亮点的创新业务又因银信产品叫停而备受打击，对机构投资者而言，其吸引力远不及招行、民生等同业，对其他银行股不存在挤出效应。

　　旁边报道

　　超小盘概念未来或上4元

　　对于3.66元的首日收盘价，多数机构人士表示“已经够高了！”邱志承认为，以当前的资产质量，光大银行的发行价就是其合理价值，超过3.3元完全是受市场炒作的影响。而中信证券分析师朱琰认为，即使考虑高成长和超小盘等因素，光大银行上市后理应有10%-15%的涨幅，合理价值区间为3.3-3.6元。最为看好的当属国泰君安银行业分析师伍永刚，他认为，光大银行首日的炒作意味很明显，股价已高于3.4元的合理价格，并很有可能被进一步炒作，甚至可能在未来几日达到4元。