银行可用多重办法绕过门槛，同时也可让利达到市场所需收益，监管部门后续会对信托公司监管

　　理财周报零售银行实验室研究员 邹柔柔/文

　　7月初银监会拉响警报，对银信合作关闸。

　　令行禁止，目前在各银行已经难觅曾“权倾一时”的信托类理财产品，失去半壁江山的理财市场出现断档，在叫停的一两周后，市场中预计年化收益在4%以上的产品数量急剧下降。同时由于政策等各种因素的不确定，各行也放慢了开发新品的步伐。交行的一位理财师称该行的产品研发部门现在也放慢了理财产品开发的节奏，等等再看。

　　理财产品市场胶着之时，8月初，银监会下发《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，银信合作重新开闸，但附加资产必须转入表内的条件。对于银行，这一条件如鲠在喉，但仍有部分银行通过资金池方式巧妙绕过这一门槛。

　　资金池继续演绎“腾挪术”

　　叫停一个多月后，银监会8月12日一纸通知对银信合作重新开闸。但这次重新放行是有条件的：针对此前发生的银信理财合作业务，商业银行要将表外资产在今、明两年转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率要求计提资本。

　　对一个月前的叫停，银行虽然没办法在短期内找到新的替代品，但是仍做出了一些调整。某国有银行产品研发部门人士告诉理财周报记者，7月的叫停并没有太打乱部门的运作，虽然部门并没有完全新的理财产品来替代，但是在某些产品上可做一些小改进。比如可以加大设计结构性理财产品力度，利用该产品募集资金建立资金池，然后将资金池中资金做多元投资，其中一部分资金可投入债券或其它投资渠道，另一部份资金可投向企业贷款。这类产品一般都是短期产品，并且可以滚动式发行，这样又能保证投向企业的贷款长达一两年。

　　该人士告诉理财周报记者：“建行此类资金池在业内非常庞大。”但对于具体规模，该人士称不方便答复。

　　如果按照以上方式运作，那么也就意味着此次重新开闸所设立的两个门槛作用可能大大降低，因为短期滚动式的理财产品资产并不需要计入表内，银行仍然可以施展腾挪术，变相发放贷款。

　　对于该类产品的预计收益率，另一家国有银行的产品设计人员告诉理财周报记者得知，其实收益率是完全可以根据市场及购买人群数量来进行调整的。例如，某产品初始设定的预计最高收益仅有2%，但是在市场中购买此产品的投资者并没有达到该银行预期，于是可让出部份银行的利润，从而提高预计最高收益。

　　但对于银信合作叫停期，整体各银行市场中的大部分产品收益也都在4%以下，所以无所谓再进行调整，因为大家都差不多一样。至于现在重新开启银信合作，现在各银行也都是对其它家银行进行观望，暂时无需先行让利。

　　银信合作调整只是开始

　　银监会7月初叫停银信合作产品是为了控制信贷投放量，8月重新开闸但设置门槛同样也是为了配合信贷收紧的政策。至于新政策规定将银信合作产品的资产在今明两年的时间从表外转入表内，主要还是因为信托产品绝大部分是1—2年期。

　　二套房贷门槛提高、三套房贷暂停、叫停银信合作……一系列的措施已经显示出国家收紧信贷的决心。对于银信合作来说，这次重新放行是否意味着到达终点呢。

　　“国家要收紧各类贷款，如果只把一扇门关闭了，而另一扇门照开不误，并且形势是一发不可收拾，那国家所定的收紧贷款政策就有如空谈，所以这次的银信合作的调整是势在必行的，而且后期还有新政策下达。”一位监管部门人士告诉理财周报记者。记者从监管部门获悉，后期还会出台信托公司的管理办法，甚至会要求提到信托公司对信贷类银信合作理财产品计提坏账准备。