银监会日前发文规范银信合作业务要求商业银行应将表外资产在2011年底前转入表内，按照150%拨备覆盖率提计拨备，大型银行按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率提计资本，还要求开放式产品要停止新申购，信托产品期限不得低于一年。

　　中信证券认为，此举将挤占5000亿信贷额度；对此前担心的银行将受到巨大压力，专家表示，此举对银行业绩总体影响有限。

　　影响一 将挤占5000亿信贷额度

　　据中信证券测算，融资类理财产品存量规模约达到1.6万亿左右，占银信合作产品的总规模达到80%。由于目前很多信托公司均已超过30%的监管指标，预示着融资类银信合作将不能再开展，此类信贷出表的模式将难以再发生。

　　分析师指出，转入表内的隐形合作理财产品预计约会挤占5000亿信贷额度。中信证券估计，在存量融资类理财产品中，约有三成5000亿左右属于期限不匹配的情况，在理财到期日需转入表内，将挤占今、明两年银行信贷额度。不过，占比不到今年下半年3万亿信贷额度的1/6，且预期转入表内信贷量将平稳增长，不会产生隐性信贷骤减对市场的严重冲击。

　　海通证券金融业分析师佘闵华分析认为，银行放贷赚取利差，表面看叫停银信理财产品使得银行的贷款额减少了，会直接影响到银行的业绩。“但实际上，银监会下发这个通知的初衷并不是为了限制银行的贷款，而是为了控制银行的风险，说不定未来贷款又放宽了。”

　　广发证券银行业分析师昨日接受本报记者采访时认为，银信理财资产转入表内，相当于以后就不能做这块业务了，跟贷款一样了。“银信理财产品大多是短期的，2年内都会自动到期。要求今明两年内入表，应该主要是给出2年的宽限期，怕忽然间收紧银行一下吃不消。但是实际上两年后，大部分产品应该都已经到期了”

　　影响二  一年期内短期产品将消失

　　不过，用益信托研究中心首席分析师李旸昨日对本报记者表示，虽然对银信合作理财产品出表堵上了口子。但是，信托公司还能够发行集合理财产品用于购买银行的信贷资产，然后通过银行的渠道卖给银行的高端客户。

　　“由于是真实的购买，所以涉及的信贷资产并不计入表内。集合理财一般起点较高，只针对高端客户，以后穷人基本上就买不到信托产品了。”李旸表示。

　　此外，文件还规定，信托不得发行期限低于一年的信托产品、不得发行开放式信托产品。单一有明确到期日的信贷类理财产品的期限应与信贷资产的剩余期限一致，资产池模式不少于30%理财资金投资于高流动性低风险产品。目前市场中的信托产品多为一年内发好几期的短期产品，这次规定相当于限制死了信托公司不能发一年内的产品，同时规范了理财产品期限与信贷资产剩余期限不一致时的情况。

　　影响三 对银行业绩总体影响有限

　　相比信托公司，本次规定的杀伤力主要集中在银行身上。“考虑转回信贷资产管理部分，将按照1%计提组合拨备，与一般贷款投放相同。根据公募发行对银行声誉风险的重大影响估计，此部分资产质量应为优良，而市场资金供给减少将提升银行下半年资产的盈利能力，反而有利于净息差的提升。”中信证券研究部分析师朱琰表示。

　　对于中间业务收入，中信证券分析表示，银信合作理财产品银行端主要收取通道费，其中包括前端费0.3%～1.5%、托管费用0.1%，以及资产转让利差收费，考虑中间业务收入占比较小和来源的多元化，规范理财业务对银行的经营影响十分有限。

　　广发证券分析师也认为，由于规定要求在两年内完成，银行一般都是在最后期限前才会采取实际行动的。预计短期内对下半年的信贷情况不会产生太大的影响和冲击。

　　■名词

　　银信产品，是指商业银行和信托公司联合设计推出的理财产品。银行为了扩大信贷规模，通过信托平台将存量贷款从表内转至表外，这是商业银行规避贷款规模监控的有效途径。但严重冲击了宏观调控的成效。

　　南方日报记者黄倩蔚