国信证券日前发布研究报告认为，短期香港市场资金宽裕，对民生银行发行H股有利。

　　国信证券首席分析师邱志承和分析师戴志峰在一份名为《香港市场流动性的指标检测体系》的研究报告中指出，今年以来香港股市和内地银行股的上涨，更多是由外部资金流入香港所推动，香港市场内地银行未来股价的判断取决于为香港市场流动性的判断。为此，他们设立了香港市场流动性的指标监测体系。

　　他们认为，影响香港流动性主要有三个因素：美元的币值，美国市场流动性和美国经济相对强弱。他们对这些因素分别建立的监测指标。他们的分析表明：短期内尚未看到触发资金流出香港的因素。

　　他们观察到，4、5月份和7月、8月初两个时间段内大量资金流入香港，之后都出现了香港股票市场和内地银行股较大幅度的上涨。银行股方面，内地市场和香港市场表现差异较大。他们判断，内地银行股的上涨，是由外部资金流入香港所推动的，所以香港市场未来的内地银行股价的判断取决于为香港市场流动性的判断。他们的分析结果表明：9月份有少量资金流入香港，没有出现资金流出香港的迹象，短期内尚未发现触发资金大量流出香港的因素。

　　他们认为，当前香港流动性状况对民生银行发行H股较有利。如果民生银行以较高的价格发行H股，并能超额配售，则民生银行的核心资本充足率在2010年底仍能维持在8%以上，核心资本仍能支持11年的业务拓展，民生银行短期再融资的压力不大，有利于其市场拓展。

　　目前在香港上市的中资银行股有六家，交行、建行、中行、招行、工行和中信。到9月29日，六家中资银行H股的2009年预期市净率和市盈率分别是2.33和13.71,其中，交行、招行和工行的H股价格高于A股。

　　有分析人士指出，如果民生银行发行H股之后市净率达到2.33的中资银行H股平均水平，发行价格将在9元以上。因此，估计民生银行在发行H股之后也将和交行、招行、工行一道，成为H股价格高于A股价格的中资银行。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。